 
http://www.LADOSHKI.com
  !
 

    
   
       ,    
   
   
       ,     
   
       
   
      
   
   
    ,  ,
      :
       
     .
       
       .
   
     
   
            ().  1996     ,           .     500       ,     .        ,            .
             .     ,     ,  .         (, ,    )    .       ,        .  :           .
     ,       ,    ,   :     .       .           ,  ,        .    ,     ,    .        .          (     ).       ,         ,    .  ,       1993 ,        ,    . ,   ,          ,    ,                  .
         ,        .      ,   ,               .   ,     ,   ,          .   ,  ,     :  ,       ,  ,             .  ,  , ,      ,         .
         .          , ,   ,      .   ,         .            90  ,    ,            ,      .
   
   
   
   
     1997         .    ,          .   1996         ?.             .        .            .
    ,        ,     .             ,     :   ,    ;  ,     ;  ,   ,     .     ,       .     ,       .
             ,   ,      ,  .        90   ,     .          ;            ,          .    ,     .     ,    .
                   .          .            .
                ,  ,       ,        .    ,      ,      .         .    ,           .   ,      , ,     .        .      .
      ?      .            .   ,     :      ,       ,   .     ,  ,       ,    .
        :     ,     ,    .      :         ;   , ,    ;              ;      ,     ,    ;      ,                  .
               .        .         ,     ,   ,           ,    .        .   ,        (  , , , ),      .
         ,       .            ,      ,     ;     ,    ; ,   ,     .                        .     ,   .
             .       : ,    .
         .   :      ?      ?     ?
    1996        .    ,        : ,   .   ,          .
             ,  ,        ǻ.          ,  ǻ          (            ).
             ǻ,       .   ,   ,  .         ,   .     ( )    .
       ,      ?         ,        .    ,     .     ,    ,   ,        . ,  ,      :    ,  ,    .                       .                .  ,      , . ,  1995                ,             .
          1996 .              .   ,   ,     ,           1994 .       ,      .          ,   .     ,          .  , ,    ,       .
    :         ?         ,   .       ,     .
           :      .
                .    ,    .
      ,                ,         .
    ,  1992            .           ,          .
    ,        ,   ,                       .
    ,   ,   ,     1993-1994    .            ,      ,  .     ,    :                  .
    ,        ,        ( )  ,               .
   ,    1995-1997              .
         .              .       ,         . ,       ,          .     ,         .
         .     .      ,        50   ,          .
          .      , , ,  .       ,        . , ,  ,       .            .         :  ,  ,   ,   ,  ,  ,  .   90       ,         ,          .             ,    .    ,          ,           .
          :    .       .        ,       .                 .       :       :    ,   ,      ,   ,     .
   
   
    1.
     
   
      
   
      ,  .      :  ,  ,          .         ,               ,    ,   .          ,             .      ,   ,            , ,    ,   .     ,        ,    ,    ,         .
          ,   .           ,    ,       ;                        ,           .     ,    , ǻ,      .      ;       .        .    ,      .            .
     1993        .   ,  , :      ,  , ,            .      ,   ,     .           .    .   :   ( )   .           1993 .
           ,    (   ),    .      ,           ,      .  .    ,    ,      ,   ,  ,     ,        ,  ,    ,         .  ,    ,   ,         .      ,     (ǻ)  ,    ,       .    .
     ,    ,      .  :          ,     :  ,      ,   ,    ,  ,     , , .    ,       .
   
   
   
   
          80 ,   , ,      ()    .       ;      .  ,     80     ,    .        ,   .    ,       .    :  ,  ,  ,  ,  ,  ,          .        , ,   :       .    ,         1000 .           .
      ,            .      , ,  :  ,  ,  ,   .                       .         ;          ,     .
       ,     .     ;  ,   1991      ,      .           .    ,           .            .
   ,        ,    ,      4000  .                     .   ,      ,   .         .       .         (,   ).            ,     ,      (      ),   ,    ,         .        (,   );              ,   ,      .     ,     ;          ,     .
                     ,      .   ,        .                   ,          ,   ,     .          ,   :   (  ).        ,  ,  ,   .     ,    .
    1992-1993   ,         .     ,       :     ,       ,       .      ,     .
     90          (, , , , ,    ),   500 .      (   )   ,   .   ,   ,            .    ,     ,       ,      , ,    .
   
   
     
   
         ,       .       ,       .     ,    ,   .                .  ,      ,           .        .           .        .  ,    1993             , ,           .         .
                ,    .  ,         ,      .          .     ,      ,          .
         (1993-1994)      ,    ,     .         ,   .             .   , ,    ; , ,      .    ,    .      .
    70                .             70 ,     ,         ;     ,  ,   .      ,           .  :        ,         .    ,     .    ,        . ,     ,     ,   :    ,    ,      .   1981             .          .
         .   1991 ,     ,      ,     .  ,     ,     ,            (    )  .
         ,    .       ,        .
   ,          .        ,           (  ,  ).    ,    ,     ,   ,     ,   1991      .
       .  1992      ,   :    .         ,        .
     ,      ,    ().        , ,        .    ()     ,      1993 .      ,   ,         .    ,     ,        ,         .
        ,       .   1966 ,     ,     .     .        ,       .   80            .   , ,    , ,         .
     90        .         ,    .  ,      ,        .  ,        .       ,   .
           ,     .   1993      .        .       ,   .  ,   .
       .     XXI ,        .           ,       'c (    ). ,          , ,  .  ,            .
    ,             ,    .        ,   .        .           ,        ..  ...        .
      ,        ,       ,     ,   .      ,  ,   ,    .      .
        ,    ;  ,       ,     ,  .   ,        .      ,   .      .
            .   ,            ,      ,        .      ,       .     1988 :            .   ,       ;       (      ),   .      :    ,     .
               :  .      ,      80 .      ,    ,        ().    ,    ,           , ,       .           .    .  1989               .            .                    .
       ,   1992         ,         ,    .           .      1  .      ,       ,     ,        .       ,     ,      .    ,          ǻ,    ,                .
    ,          .        .    ǻ      .         .
   
   
    
   
            ,   ,   1993-1994 ,     .        ,       , , , ,  , , ,    .      .            ,          .     , ,  .             .          ,         ,  ,   ,   .    (  )   ( )       ,    .
          ,           .            .  ,  ,        .       ,   .        ,    ,      (   ).
          .     .     ,            .      .         .       ( )    :  .   1993 .     .       .
   10  1993       '.                .   ,    ,     .          ,     .
                  .                   .           .
                  ǻ .       .            ,  .      ǻ .      ,             .
          .          ;            .
    1993        ,      ,        .     ,   .              .    .
             .    ,             .
          ,    Andre & Cie.,         ,    .  Andre & Cie.   ,           .   ,    ,   .
       ,    ,   .     ,       .   .     .    ,   :    .    .         ,   .     . ,    . ,       .
   Andre & Cie.    .
    1993     ,        ,      .        .      ,    ,       .
      ,     ,      .      ,   ,    .     ,       .    .
     ,      ,       .
    .    . .
           .
    ?   .   :  ,     ,      .     .     :
   ,       .    .
     ,    ,      .
          .       ,      .     ,     .           ?     !   .       !   , ,               .       ( )     .   ,  .    .
   
   
    
   
        .     ,         .       ,      ,      .       ,    .     ,  ,       .        ,   ,   ,   ,   ,           .              .
            .     .  1993        (     100 000 ,    );           ,    .        :   ,  ,  ,  ,  .      ,    ,        .                  .          .    .
         .        ,      ;        .         ,          .
      1993        .           ;     ,   ,    ,   .  ,   ,              ,       .             .
      ,      .          .     ,        .    ,  ,     :      ,    ,   ,    .
        .    ,    .      ,     (5  )   .
         .      ,       .            .       ,          ,   .  ,     :             . ,          ,    .
    ,    ,   .             ?     ,    30   ,    10 ?    ,   .       .
   ,       ,         ? ,   , .
         :     ,         .    .  1992-1993 ,       ,               .        ,        ,     .
      :   ,  .  ,    ,         .          1400       .   ,  ,       .
             ,    .     ,  1992-1993     500   (  ,         ).   ,     .       ,     ,         .       (       ).             ,       .
       ,    :    ?  ,        ?   , ,    ,   .        .    .
     ,      ,       . ,    ,     .       ,    .
       ? ,   ,  .    ,              .      ,     :  ,   ,   ,             .
     ,     ,    .          :   .      ,    ,   ,         ,   .
           ,      .       ,    .         .               ,  .           ,          ,   ,         .        .
        :      , ,   ,    ,   .
         ,   .            .
          ? .
      ,     ? , .      ,           ,     .
   
   
    
   
            :     .        .    ,      ,      .  1993         ,            ,      .          , ,      .     : 40    , 60       85        .
    1993       3000   .               5700,     3  .         ,     .
    ,       ,        ,   :     .         .       ; ,       .        ,     .     ,      ,        .
          .      ,       .           .      .      ,     ,          .              . ,   1993              7   .             25 .         ,     (,  ,   ,  ),         ,       15     .         ,        ,   ,       .       ,      ,                .
   ,        .    .           ,   ;   1993     .
    1993            .     ,      (40   , 60     ).    ,   ,           .  1989     .  1993       ,    ,     ,  ,  .       ,         100  .      .
          ,   ? ?    .     ?    .
   ,    ,  ,    ?     ?   .    ?     .
     1991       ,   ,  ,     .   ,   ,  .    ,          .           ,       ,     .
            .  1993  ,      ,  ,        .      ,  ,  ,   ,  ,     ,     .         ;             .
         .                ,          ,    ,     ,    .
       ,     .   , ,    ,      .   ( )  ,    .
    1993          29 200        ,   ,        .    1989  1993         .   ,            .         : ,  , .       .          :  30 000    40 000 .      ,  ,    .  :         20  100 000 ,   ,   ,             .         ,         .
           ,           .  1994        185   572 .      ,     .       ,         .
         .           ; ,        ,    ;    .  ,            ,          .  :       ,      ,     ,   .
       , , ,   ,      .   ,    ,     . ,  ,  ,            . ,       ,   :  ,    ( ,     ).     ,       (     ),        .  1995-1996          ,     ,        ;          1997 .         1999 ,       .
    1996        ,             .       ,       ,     .       ,       .
       ,         ,  ,     ,      .
          ,  ,        .   ,    ,            ,   ,  ,    .      , , , , , , , ;     ,          . ,   ,   .         :    ,    (    ).      ,  ,  800 000 ,      ,  ,    .
           .        ,       100 000 ;           .    ,  ,      .   ,          .       ,     ,   .           ?   ,          ?          ,      :   :    ,    ,    ,  ,    .   ,  ,   ?     ,       :      ,     ! ,        .   ,  , ?   900 000 (150 )?         .
            ,          .   ,    .      .     ,   ,       ,     .   : ,    ?   .
                .        50 000  .             ,           .     23 000   ,          .       ,      .           .   1993-1994           ,       .
                    .       .  1993              ,      .       ,   .     ,   . ,             .  ?!    .   ,     .
         ,   ,        :      . ,    ,   ,   .       ,   ,  .           :  ,  ,  ,  , ,     ,   , ,   ,   ,  .
     ,        ,    ,         .       ,     ,        ,  ,   , ,     .       .
    ,           ,   .        .        ,       ,        .                 . ,         (     ),   .
                 ,   .   ,   ,         ,        .   ,       ,     .          ,  .
         ,          .      ,   .    .  .      ,    :     .       ,    ,    .
           ,           .
       ,    ,        .         ,  , :   ,     ,    .        ,   .      ,     ?
   
   
     
   
             .    ,      ,          .             ,  1993/94      .       ,  ,      .       :     .  ,   .
        . 5  1994      ,     .       ,      .    .     .
                  .               .      ,     ,           . ,                ,     .    .    .
     7  1994                  .     .      ,  .       ,      ,      .        .          .    . , ,   ,    ;   ,      .            .
          ,     .   ,      .        ,          ,   ǻ.        ,                 (  ,    ).    1996    ,        ,  :     .
      ,    ?
   ,   .   ,   ,    .  ,    .      :       .
      ,     . ,          ,         .   1994                  500   .      ;       ,      .
            .  ,           .            .        ( )    .    ,            .
     .              .      .           ,     .
       .   13      .                 .      .   .
                   .      ,        .
         ǻ .
   
   
     
   
                   .    ,       ,       .
                 .         ,  ,   ,      .      ,       ,                ,     .      ,       ,        .     ,   ,   .
     ?   ?    ?      ,         .    ,          ,       ,     ,     ,    .     ,     ,   ,        .
    ,   ,     ,                ,   .              ,    .          .   1993           ,      .     ,          .    , ,   ,      .
      ,     ,      ,    .    ()    .
       ,        :  ,   .   1991-1994       ,          .  :       1000 ,      ,       .       ,   ,            .          .   1994    ,       .     ,          .   ,  ,          ,    .        ,      ,      ,       .
                        (    ),          ,           .   :   ,  ,    ,           ,           .  ,    ,         ,     .
        11  1994 .       : , , , ,      .     ,    .     .
         ,           .      ,   .       ,   ,  ,  ,        .       ,     . ,               ,     ,        .        ,    .          ,      .
                .   :      ,  ,     ,   .      ,    ,    .        .
     1995             .      .       ,       .   ,      ,    .     :  ,            .
   14  1995     .  ,   ,      ,        .        ,  ,       ;      :     ,  . ,         ,       ,  1500      .        ;       .     :         ,       .           .
         :       ,   .     ,      .          .      120 ,       .  ,   .
   
   
     
   
             .  ,       . ,    .      .         .      .      ,       . ,   ,            ,       .         ,       .
       .         , ,   .    ,      ,        .      ,      .
          ,    1998      ,     .       ,  -   .      1994 ,      , ,      ,        .
   ,    (1998 )     ,        .       .   ,   () ,     1994         ?   .      ,       . ,        ,     .   ,   ,  .  .
      ,       .         (  .  .)   ,       1998 .          .
          .   ,   ,  .    1994         ,     .         .
       .  ,  ,    ,           ,                 .     ?   ,          .    ,   ,      .             .          ,     .
   
   
    2.
     
   
    
   
    1986              .     . 7      .           .    .     : , ,  ,       .        ,    .          .
              ,      1917      .   ,  ,   1941 ,  ,                  .
           .     .  .         .     ,        : !        !      !.
        ,         .         ,         .   ,     ,  ,   ,     .
      .
          ,   .           .                 .                    .         ,      .
         1992           .       ,   .     ,    ,       .
            ,   ,   ,   .    ,      :      .          ,        .
        .   1985    ,   ,      , :             .           69 .        ,            .          50          .
           .        :           ,       ,         ,   .  1986        :      .  ,   ,     ,      ,   .             .      ,  .   ,      ,      .     ,   1988     .
        ,        .     .        . ,  ,       .              .  ,      ,           .
         ,   .     ,      ,  ,  .     .
   
   
   
   
        ,        .   ,          : .          ,   .        .  ,   ,     .            1917 .
                      .            .           .      ,             ,    .
         .       .     ,            ,            .       , ,   .       ,   .
         .          ,       25   .          ,            .
                 ( , , , ).              ,      .      ,    ,     .
          .    .  ,  ,           .
   
   
    
   
            (,  )   ,     .    ,    ,    1990     .
        ,      .  ,  1989      12 ,     .              ,      .    ,    .      ,        .           .
          ,             .      460-500   (      800  )      .        ,    .         ,             ,      .                    .      ,   .  ,     .
     1989                  .  ,       ,    .  ,        ,      ,       .   ,         .      ,     . ,          ,  ,             .
        ,         .                .
          .  1990                  500 .         ,  ,         .   500   .      ,      ,  500      .          ,  , ,  ,         ,    .
         ,               500 . ,   ,   .
    ,       .    30    ,                 .  ,  ,     ,  ,    .      :     ,       ,  , .      .   ,     ,  :    ,      , ,     .
     ,             ,        .       ,      .
   
   
        
   
        ,       .  1989        ( 1991        ).    ,     500    ( 800     ).    ,         .      ,   ,   .       ,   ,    ,  .
       23  1946    .          ,    :       .          ,     ,    .       .     ,      ,    .
   ,    .  70        ,   1983   .          ,          .
    ,  :   .      ,     .           .     ,   .       .    ,      .
      ,                  : , ,  .     ,      ,     .          ,   ,        ǻ.              .         .
   ǻ    60               ,     .         .      1996   ,          .  ,      ,        ,   .     .   ,    ,    .
       .    : ,   ,   .   .   2000   ,              (  ,   60 ).    ǻ       ,      .
             ,    ;           .       .     ,     ;            . ,     .   :   ,   ,   .      ,     ,     .      ,    .
             .  1989        :       .          ,      .         ,         ,              .        ,                        .                 ,   .                .
     1989    ǻ.        , ,     .     ,    .      ,      .                .      ǻ            .
   
   
     
   
    ,       ,    .  ,   ,    ,   .        ,   ,      .             ,    .        .      .
        ,   ,  .      ,         .         .       20            .    1953               .   1964                 .  1985         .
          .  ,  ,  ,           .      .  80               , ,   .          . ,  ,  :  ,     ,     ,  ,       .          ,      .  ,      ,               .
       ,     ,        .   :     , ,     .                      .    .
           .           ,     ,          .  ,       ,      .     ,              ,    : .
         .  1991    , , , , , .         .            (       ,     ).     :          ,    .      ,        :  ,  , ,  ,    ,   .
    1990      ,        .     :     . ,   ,         .   ,    ,    .
     ,       ,  ,     ,    .  ,   .     .
           ,      .          .
       1990        ,              ;     .   ,       :        .     :  ,   ,      .   ,    ,          80 ,    .          ; ,          ,  .
   ,       ,    .          ,     .      ,    .        .        ,     .      ,       .    , , , ,    .
          ,    .          ,             .          .           ,    .         .       ,      ,       ,       .
    1990                    ,    .       .           ,     ,               ,      .
   ,             ,          , , , ,   ,   ,     ,    ,                      ,    ,     .                   ,     ,       ,              ,       ,    ,         л.
      .     :      ,    .  ,          ,       ,     .          .
   , ,     ,      .    ,  . ?      : ,     ,      ,      ,      .      ,         .
     ,    ,   ,   ,   ,   ,     .   ,        .           .    ,    .              ,  .      .
      ,   ,      .   ,    ,    .  1978        ,    ,      .    ,  , ,   ,   , ,    ,   .           . ( ,       ,      .)   ,       ,    ,    :       ,     .  , ,  1992           ,  ,     .
   ,          .   1991  (   )     .  ,           (      )    ,     7,5      150  .          .     ,    .         7,5  ,            .   ,   ,        ,  .    :    ,   ,    ?         , ,        .     ,       .    ,   .     ,     .
        1990        ,        ,      .    Financial Management Co  Fimaco.     90   Fimaco           (          50  ),     ,          .  ,      , ;      ,  ,  .
       ,   ,     .     .                 .               .
             ,     .     70      ,   1983          , ,         ().       ,              .    ,               .
        ,     .  1990      .    .               . ,     ,    .        ,     .
          ,    ,    ,    ,        M A...    ,    .
    ?       ,    ,   ,     ,    .     ,       .
    ?       ,             4   ,  ,    ,     ,    .
   ,    ,       :    .             ,            .               30  .
            ,         . ,      .   ,            .
        ,  : , ,  , ;     , ,    .            ,      2                  .
       ,  ,       ,        ,     ,         ,      .
                ,   ,      ,    .  90         ,       .  ,       ,         .              ,   ,    .
            ,       . ,  ,     ,           ,    .    1987     ,           .     .     ,        ,     , ,  ,    .
    90            90.      ,        :   ,          .    10      90.                      ,    ,       .     ,         .    .
   ,    ,       ,     .         36   ,      80.          ,    ,      ,        ,       .          ,       ,    .
    ,            , ,          .  , ,          .        ,        .
    1991            .      ,   ,                .    .  1990-1991       ,        .        ,       .           ,           .    ,      .
                ,    .          ,   .               ,          .
            Fimaco, ,  ,     1990      .   :  ?        ?       ,   .  ,         .  ,              .      .
     80      1300  (    30  ).    ,  1989   1991 ,      ( 1000 )  .           15        1   1991 .            ,  ,   1990-1991          20  .
          ,        .   1989    ,       .    (  )   .     ,         .       .
     1990           .           .     ,    ,       .      .
        ,   .      ,   .      ,      ,             .                 (,   ,      ,   ,         ).
                .      !         .   !   .      ,          .  ,      .    ,             ,           ,     .
   ,     ,        ,       .     ,   ,     . ,   : , ,   , ,     ,           .     , ,      ,    ,   ,    .
         .      . ,   ,   ,    .      !   .      !      ,          ,       .
    !  !   ,      ,       . !          .
          ,          .           ,      .       ,     .           .          .     ,   ,        ,   .          .
   
   
     
   
        ,   , ,         ,  ,        ,   .    ,             ,    .   1991     ,        ,       .
              ,   (    )    ( ),           .        ,    .      , ,  .        .                     .    ,              Andre & Cie..
     1877         Andre,        ,          .       :         ,     .   ,  ,    ;                  .                 .
    Andre        1978     ,        .    ,  1991 , Andre     ,           .
           ,   ,      1981 .         ( ),    Andre.      ,     .     ,     ,         .    Andre    ,   ,   ,   ,   .     ,   ,     .
      ,     ,   .            . ,       , ,  ,        .       :        ;   ,          ,    .   ,    ,   :       ,       .   80 ,            ,        .
    ,         ,   .      .   1990         .   :    ,   ,    ,   .
   ,   ,        Andre     .     ,   .     .  :        .          .    ,  ,   .     ,          .  (  ) :    .   :   ?    Andre,        ,   ,          .   .             ,   .       ,      ,   .      .
         Andre & Cie..    ,   .   ,        .  ,             .
      Andre & Cie.          ,         ,   c .   ,           ,       ,    ,  ?          ,   .    1991        ,   .     ,   .   ,         ,   .
         ǻ    ,   ,      Logosystem    .         ,     .  ,      ,      .       Andre.
    Andre         nros S...    Andre  1977        .    ,     ,    ,      .             1929 ,         ,   .  Anros    1977 ,  100      Andre. 28  1991  ǻ  ,     nros,  99           .
       ǻ         50  50,          ,      ,  ,    ,       .
    1996    :    ǻ?     ,   .        .  ,    .       ,  ,      .  , ,  ,     ,        .
          ,    :          ,    ,            .
   ,     ,  ǻ,  ǻ,     ,  Andre.  , ǻ          ǻ             ,   ,    .
         .     ,    ,           ,               ;    .    Andre & Cie.          .           ,    .  ,       ,  ,    ,       .
   
   
   
   
          .               , , .
      1991        23 .       .     ,  .           .    ,         .            .     ,      1991   ,    .
              .      .     ,       .
     :   .   ,       ,  ,     .   : , ,          .              .  ,      ,       ,    .
   19  1991      .  CNN   , ,   :    .     .         .        (    ).             .
       ,        ,  .              .    ,            .         , , ,       ;        .
    ,    ,   ,         ,   .    .   ,         ,       .       ,        .       (         :    ,     ).
        .       .         ,           ,    ( ) .  ,   , ,   ,    ,   .
           .        ,    .
        ,   ,     .           .    ,    ,          .        .         ,      .
         ,  .                  .      ,   ,       ,    .              ,   ,    ,   .
                 ,            .           . , ,  ,            .     , ,    ,   .                .
       :        .     .     ,              ,         ,       .         ,      .       ,   . ,  ,  :  -   .    ,       .
         .        ,            ,  ,      ,     .    ,   ,        ,     ;  ,   ,     ,      ;           80  . 6  1991 ,      , ǻ         .         ,     .           .
   
   
      
   
         .         :  ,  .      :  , ,     .           .        . , ,      ,         .
   
   
    3.
     
   
       
   
      1991    ,        ,    ,    :   .        ,     .         ,     ,                  . 8            .  ,   9    ,    76      ,    .
              15 ,         . ,        .   ,     ,       ;   ,  ,            .        ,            .  ,       ,         .         ,       .            .
        .      1613 .       50  ,    .           .
    ,         ()      24       ,  ,     ,   .    ,        ,              .         ,    .      ?  ,    .
           (   )   .        : ,      ,   .    ,  ()     .  ( )   .  ,      .
   
   
    
   
           ;   ,      .    ,       .
        ,   .       , ,  ,  ,    .    ,   ,  ,  ;  ,    ,     ,  ,    ,      ,    ,      .        .
      1989-1990   .   1991 ,    ,     .   ,       ,   .
    ,     .     ,     ,     .   ,     ,        ,      .    ,       ,  .    ? , .
        ,      1918 .    .      ,        .       ,    .
    1991-1992      .   .  ,      ,   .  ,      ,  . ,    ,                 .
                . ,      ,    .  ,      .      .
    :   ,       ,  .  2  1992     ,  ,        .      .   .      :   1900 ,   3100 ,   3600 ,   4300 ,   4800 .          ,   .   ,  ,   .
       ,   ,     .      1992    19 ,   9   1993 ,   13   1994        90  .           .
      ,       ,        . ,           ,       1992     415 .            28 000 () .        ,           80   90  .             :         ,         .
      ,     ,    .       ,  . ,   , ,    ,     ,   .    ,       .
      ,         ,   1992         ,       .    ,          ,       ;      ,  ,   ;      ,        .
   ,     ,          .      , ,    , ,   , , ,   .   ,      ,       .    ,            :  ,  , ,  ,     ,     .
            .      ,          .         ,  , ,   .    : , ,  ,            .       ,     ,      ,  .
     1992    ,   :           ?   .          ,      :  , ,  ?
   
   
   
   
        ,     ,   .    ,   ,     ,   .                 ,   .
     1992     ,      .         ,  45.         .           .   ,        .     ,           .
           .   ,     ,     .      .     . ,       ,     .
     :  ,         .   ,         .         .       , ,            .
      ,   .    ,    20  .            .  ,     ?     . .      ,  .       ,  ,      .    ,      .  .    .   ?   .
    ,   ,    .    ,     ,     ,   ,   .       ?  ,       ջ    ,   ,           .
       ,     ,          .       ,     ,       ,    ,   ,      .       .   ,    (             ,    ,        ).
        ,          .    ,   ,     ,  ,     ,         .  1989    ,        (,   ,              28 000 ).
      1990     ,            ,  ,         ;            .
           ,      ,      .        ;  ,       ,       .    ,   ,         ,      .
    ,       1990 ,       :       .   ,      ,     1990 ,   3        .            ,    .    (  )     (  ),   ,     .
    ,    , ,     1990    ,        .  70   80   ,      ,    .      ,         ,      ,       .  1988 ,   ,          .  1990     ,              1995      1996 .              .                 , 25 .
     ,        ,   .  ,     ,     .    , ,  .        ,       200       :   ,      .              .              ,    .     :      ,               .     ,            .
           .  1990          ,    .               .           ,      .   1992        ,   ,  ,            ,  ,    .
       ,           ,     ,    .    ,    ,             .   .      .
     ,      ,     .         :      ,     . ,     .           ( , ,      ),    ,      , 30 000     ,      ,    ,   ,   .
       .       1992 ,   , , .        ,         .      .   .    12   17 .        .   .     .       .  .      !        :       .   :         ?   ,   .     (         ).         .
        ,      .     .               .   (     )      ,   ,         .   ,      .           90,      ;   1993           .
            .  .   ,     ,       (     ,       ),         ;     .
         ,      ,       .        :    ,      ,   .  .    , ,  .
    ,          1990 ,     .             ( )      (  ).   ,   ( , ,    )   ,   ,    .      .   ,     ,            ,   ǻ.
   
   
     
   
     ,     ,              .           ().  ,              .   .     4        .      .      ǻ        .  :       .      ,         ,        .    .
     .  ,        (   ),   ,  ,        ...            ,    .      ,    ,   ,          ,   .      ,      ,      ,         ,     .
      .       .     , ǻ   ,     .
      ,   .                    :              .            ,   ,     :        ,   :    ,       .     ,         ,       .
      :          .        ,    ,    ,       .    ,      ,  ,        .
           13  1992    ( ǫ),   ( ǻ)     Andre & Cie..   ,          ,        .     ..    (), ,   ,     (  ..).  ,            ,       .
       ,   ,             .        .    ,      ,   ,         .  ,    ,   ,     1992 .     ,   ǻ  .         ,    ,       .
        Andre & Cie.     ,    : , , ʻ  ʻ.          ,     .        ,    ,      .     ,      ,      ,        .
           .   ,     ,      ,        .               .     1992   ,  10 ,   ,   ,      .  ,     (    250   ,    )  ǻ      .            .
       .    ,         ;   ,               .       , ,    ,         .
    1996            ,   :    ,   .       3500 ,   .     .        30  (4700 ).
         7000   ,       100 .       ,                        .              , ,  ,    ,   ,      ,  ,  .    .
        ,    .       ,     .     :    .
                 .       ,        ,      ,   .          50       .      ,         ,      50 000   .
                   .          ,     .   ,   ,     ,        .      ,       .
                  .    ,     .         ,   ,       100 000   .                .     .       .   .       ,    ,       .
    ,   ,     .  ,    ,     ,     .   ,   ,   .
      ,      Andre & Cie.,        .  ,    ,    ,   .      :     ,    .
   Andre & Cie.       .  1993-1994                 100  .      . ,        ,        ,   .     ,    ,    Andre.          .
           ;      ,           .   ,     ,   ,   .            .        ,     ,      ,       .  ,      .
       ,  ǻ,     .  1994              ,    .  ǻ    ,             .   1997         ,        .     ,  .
          (  ,      ,    ),               .  1991      ,          20  ,     .       10 000  ,    ,   .         45 000    ,        300    .
    1996       :  ,      ?   :   .
     ,    .               .  ǻ     ,         .     (    ǻ )    .           ,   .            ,       .     .   ǻ    .
                .      10  c          .    ,  ,  ,        .       :     ,          ,    . ,    .     ,     ;   20   ,      .     , ,   , ,     .  1995        1,2        .
     ǻ      ,   ? ,     .      .    ,    .      ,   .
   ,   ,  .  ,         ,    ,          ( ).       ,         .    ,    ,   ,      .
    , ,       90  ,    .       .        ,   ,        .
           .   ,   ,            .      .     ,          .        ().        ,      ,   ,   ;             .     ,    ,      .    ,      (     )          .  ,     ,     ,     .       ,       ,          .
         ,       .      ,       (     ),        ,         .    ,      ,     ,  .         :    ,       .
   
   
     
   
                .    ,     .        ,     ,          ,       .
   ,  ,                 .                           .      .  ,        ,  .
            .   ,     .                   ;      .         ,         .       ,          .         .
     ,             ,   ,     1992-1993     .          40 ; ,         ,   .  ,       ,        1992 ,        :       80       90 .
       ,              ,          .         ;        ,       ,  ,            .  : ,         ,  ,         .         :      ,  ( )   .             .
                    :       .   ,              .     30       70        .  1994          .
     ,   .        .   ,   ,     .       ,    .
              .             ;             .
       .      .        .        ,      .         .           ,          .   ,   ,                  ,       .
                .    1992 ,       , ǻ    236 000    (     ), 95 000   (  ),     840 000  (   )        1  .
        ,    .  1992       .        ,   ǻ,    (   ),       GHK,   .            ,        GHK.
        .       ǻ,    .          .   1993             .                 60    .    ,     :       .          51.
      ,  ,   .   1992          ,        ,      ,     .         .  1993              .         ,     .   1993               .                      .        .           .
      ,       ,    :      . ,             ,                  ,    . , , ,  , ,     .          , ,     ,      ,          .
           . , ,        .       20  30   ,     110?       100 ,      ,   ,      111  20 .      .     ,  ,    ,       .
             .          15-20        ,          , , , , , ,    .          ,    .         .
             ,    ,      .  ,           ,     .      ,       ,       .
       ,      ,       ,    . (  1992 ,     ,        ,           ).
        ,    .     :          . ,            .    ,  ,   . ,  ,            ,   .
      ,         . ,          ,   ,   ,      ,     20   (        4    ).      ,     .              ,    .  ,              .   ,            ,    ,         .
             .         ,           .    .         ,    .
               ,      ,    .         .        ,       ,    .      ,   1993         .          ,          . (  ,  ,  .) ,   , ,   ( )   ,   .
      :           .    ,        ,         . ,  1993        .           .       .
   
   
     
   
   14  1992 ,     ,      :  ,    .     ,    .      :  ,      .         .
     ,       ,          .       ,     .        ,    .  ,  ,          ,     .    .
     ,     .        .     ,            .               ,     ,           ,      .
    ,         ;        ,    .         ,        ?
          ,   .    .        ,         .                      ,    .
      :  ,           .    ,   , ,     ,   ,  .
   (   ),    ,   ,  ,  ,    ,      ,     .        .     .   ,     ,      .   ,   :   !    !          ,       .   ,     ,       .
        .             ,    :     .    (   .  .. )  ,        ,   ,       ,      ,     .  ,  ,     .
   
   
    
   
       ,  ,    ,       ,   .  , , , , , , , , , , ,      .           .     ;       ,     ,   , , ,   .         , , ,      .
        ,     .            (   ). ,            .         .               40 .       , , ,   .       ,     .      .      .    .     .
   ,         , ,     .             ,   ,  ,        :     ,  , ,    .            ,   ,   .
     ,               ,        , de facto  .  ,  ,    ,     ,    ,   ,    ,  ,    .         ,           .         :        ,       .
      ,      ,           .        ,               .     ,      .       .     ,     .       ,   ,       .  1992  1993     ,         .
       ,        ,    .  ,     ,   ,               ,   ,   .
    1990  1994       53 ,     27 .      1990       64 ,  1994     58;       ,   .             74   71.            .
         .                        30  ,      70 ,     80 .      ,        1992  1998   2 .  ,  ,       1,7  .
          ,      1992 ,     ,      ,           .     (    ),        ,               .    :    ,     ,   ,  ,   ,    ,     .     ,   ;           ;          ;   .                   .
        ,   :    .     ,   ,   ,   .     ,          : , ,    .
   ,      ,           ,    .   90                         .       ,      .               10    ,   .               .      300 000  ( ,  ),     ,   .         (                )   :     30 000       300 000   .     ,  ,         2005   16   (11  ).
         1     ,         1,5    .   90      2    , , ,  ,     (      ).
           ,   .    1990  1996      7900    388 200.         .      ,              .         , ,      ,   ,   ,   :  2005      10  (      15  29 ).
           :  ,  , ,      .       .                     .       .  1997        ,      .   ,     2  5   (3  ).    .
          .                .  1996       35 000  ( :           ).
          ,  ,        ,   .  1992  1997  229 000   , 159 000   , 67 000  ( ,  )  169 000  .
          .   90     ,  ,  3          .           .   90        ,     . , , , ,   ,      90          .
            ,   .        ;            .              , , , ,    .
                 .  1992     148,3 .  1999      2, 7 .        ,       , ,  ,     1992  1999     6 .       (       ),       .
        .      ,    ,         .  ,     ,   .          .
            .  1992     1,6  ;      ,    ,  67 286 (4    ).  1997        .     1,3  ,   113 000 (9 )  .       ,    ,        .        ,   90          .        .         , ,  ,         .   , 30 000          ;    ,    ,    ,           ,       .          95     .
             ,     .     ,            ,    ,      .
            .  .    .      ,   . ,        .   ,     .  .       .  , !   .
        ,        .      ,   ,      ,    .      .  ,       ,         .
   
   
    4.
      
   
    
   
    1993-1994       .            ,       ,           .   ,             .
                 ,   .      ,    ,       ,      .        1997 .     .      ,   .       .    ,          ;   ,      .  ,   ,   ,    .         :  , , ,     .
        ,    ;        ,         .      1985 ,        ,                ,               .   ,        ().    .   ,   ,  , ,      .
            :        ,  ,  ;       ,            ,     .
          1991       ,       .        ;       .    .  ,  ,  .        ,    .     ,          . ,      ,  ,     .    .   ,         .  1993 ,            ,   ,      .
     .       .         31  1994 ,            .     . ,         ,  ,      , ,      ,     ,  .
      ,           .       ,      ,  ,    .    ,   .             .        .        ,         .   :      ,      .
       ,        .     ,     ,      ,    ,  .   ,      .        .         .
    , , ,       ,   ,        ,       ,    .       .      ,         ,   .    , ,      .           (   ,  )  :   .        :  ,   :         .
               , ,   .   ,     .     ,  ,   ,      ,          .           : , , ,  ,     .
             :  , ,   , .       ,    ,   .        , ,  ,  ,    ,    ,     ,   ,     ,    .     ,      ,   .  ,      ,       .
          ,    : ,  , ,   .     ,          .            ,        .
     ,         .       .     .             ,    .  ,     ,   ,  ,       ;   ,  ,   500 . ,      .
    ,       ,    ,     긻,   ,   1995     ,        .    ,             100 000 .  ,      긻          .       .   ,     .
        .                     .     .   1993               ,       300 000 : , , ,     (   )        .    2000      ,      .       ,     .
     ,                  .   ,     1996   5  .           ,   :            .
          .    ,           ,  1993        .          ,     ;    ,          .          .       ,    ,   ,  178  .        .
          ,  ,     ,     .  1996         ,          3  .        .   ,             300 000 .                      90 000           , (     ,     ).
       .     ,      : , ,     .            ,    ,     US AID (  ).   1997  US AID       (14  )  ,    ,   ,             .     ,      .     ,    , ,        ,        ,    .   ,                .
          ,         .            ,                 .            .      ,     1992             ,   ,      .         1993       .     ,        .
     ,        .      ,       ,   .    ,   ,    , ,        .
           .          .    1993/94 .       ,  ,   .       1992       ,          .        ,        1989 .       .     ,    .     ,         .
        ,   .           .   ,      .    ,           .
         ,  .  ,      ,   .   ,  ,       .   ,                   .         ,                .
              .       ?     :   ,      ?    .    ǻ   .    ,         ,       ,         .         .  1993  ǻ          ,     .       .   ,   ,     ,    .
     ,      .        ,   .     .
           .   ,      250 000 ,   ,    ,   250 000 .      .    ,        ,   .
      ,         .     ,      ,    200 000 .
          ,     ,   .        ,    .          Barday's, ,     .   1994         .    ,        .
              ,          178  .
     ,          1993-1994 ,            .
    , ,  :   1994-1995        .    ,          ,          .      .         :  16 000    .      .
                .          ,   .        .         .      20 000      .
            .       ,   ,      ,   ,       .      .
       ,    ,   .   ,  ,          .                     . ,  , ,       .
          .     ,    ,      ,   .   ,     ,       .            .      ,          .
               ,    ,        .
           ,   .      ,   ,    ,     ,  ,       .      ,     .
       ,          .     ,     .
   
   
     
   
      ,    .             ,   .   1993       ,      .    .                        .  ,       .
        ,      .  ,        .  ,   ,    .    .
   ,      , :    .   , ,    ,   .          ,  ,          1991        .
           . ,        (, , ,        ),  .         .          .      ,      .    :   1993     , ,        ,           .                ,           .
          .   1990 ,     ,      .     ,   ,     ,     ,       .
   20  1993  ,   , :     ,      .  : 26    . 22           .
    ,     .   ,     .
       ?
      .
     (  )  .     ,               . ,     .    ,     ;                 .
   28   . ,     ,   .     .      25           .  ,     ,                .         ,          .   ,   :          .
    ,     .   1993                .          ,            (              ,        ).            .
    , 21 ,            ,    .           .               ,   .  :       4 .     .          .
    , 3 ,    ,        ,  10 000         .   ,     .      ,   ,       .      , ,  ,   ,     .         ,    ,           .
     .     ,     ,   .              .          ,   .     .
           .     ,   ,   .           .       .          1991          ,      .     ,                 .
              .        ,        .
    3-4       .   ,    .         ,    .      .    ,        , ,   ,   .        ,        ,  .
   12  1993 ,   ,       .        60       32    .   :        (53 ) ,     ,      ;        .                   .  ,     ,     ,     (      )     .
           .          .  ,    ,          .       .   ,     ,          .     ,                 .             ; ,   ,    ,     .
   
   
      
   
          ,           .  1992        ,        .    ()  ,      .
            .         1991     ,       .   1992            ,        .          .           ,    ,  .        .     :    ,      .
         1991 ,   ,   .          ,            .   ,    ,     .       ()  :   ,   .
           .    ,         .        .          .   ,    .       ,       ,   .     ,        .
       ,       ,        .      9:30    .    ( ),     ,     ,       ,  ,  .    .      .   ,    ,  ,   .       ,     ,    .      ,   :     .
             (151  ).           .       : 29       , 51      ,     ,         .
                 ;    ,         .                  ,    . ,       1992 ,              .
    1992         :    ,    .         ,       ,     .             .
   ,     ,   ,        ,   ,  ,        .    :    ,   ,       ,           .
                ,        ,    .         .   1993/94          ,  :  .   10 000    7 ,       .  ,          7 , ,           5  .
        ,      .        .         1992 ,      ,   .         500 .  ,       ,       ,   .           .         ,   , ,    ,      .
      ,     .    ,  ( ) ,   .  ,        ,      ,    ,    .    ,  .         .       .    ,     .         ,           ,    ,     .       ,   .
         ,  :      .  :  ,    ,         ,   .      ,       .   ,       .   .   ,  ,  4  .       .   240  ,       4  ,           .
    ()    200 000 .  ,      ,      200 000   .  ,      ,     .       200 000 !     !        ,   .  :   ,      ,                 500 000   .   !       .   ,                  ,    ,    :       ,      .   ,         , , ,  ,        ,    ,      ,  ,        .
       ,       .   ,       .      :   ,    ,     , ,  ,  ,   ,  ,          .    :      ,    ,   .      ,   ,   ,   ,     .      1995  2000      ,     ,               (     ).
     ,      1994  1997    ,        , ,  .         .      ,   .     .
             ,   .    ,      ,   ,     .  ,        ,    , , ,      .    ,   ,  , ,     ,    .        .
                    (10 000 ).      ,     1992        100  ,           ,          .   100  ,   1992       ,        ,    ,         150  300   .   1993 ,      ,      95   ,          5  .
         ,    ,          .       .       . 151       ,             .   ,          .         ,  ,   .  ,          ,    300      .     .
       .                .         .  1993-1994     ,      .
   
   
       
   
     80         :   .   1992        ,      ,           .        600,          ,         .         ,            4,5   (3    );             ,    ,  .       :                .     ,        1    ,            .
         .             ,    .       460 000             .                 .         ,      .       ,        ,   .      ,     10  .      ,    ,     .        .
            ,     .       1992  1993      ,       .   1992       ,      ,  ,        ,      ,   .              .     2,5  ,        .       ,         ,     .  ,      , ,   ,     :    ,         , ,   .
                   KPMG Peat Marvick  CS First Boston;   ,       RJR Nabisco        .   56    .   1993      14      .   RJR Nabisco         10  .    51         .    ,         65          4  .
     ,           .      ,    ,     .    ,     .      ,      ,            .        ,        .        ,    .        .       ,        .
             .      ,    .    ,    ;   1994          ,        ,         .        ,   , , ,  ,       ,   . 18  1995              ,        .       ;  .
              .     ,   ,   .     ;     5      ,    .            ,        .  ,           .        .
     , , CS First Boston, Brunwick Warburg,      Leuadia Group          .    ,      ,       .       ,              .          .        ,     .  ,          ,      ,     :       ,   ,   ,      .
             .    ,                       ,          .         ,        ,        .
          .        ,                ,      .  ,         .    ,          300  700  .        250  .
    ,   .  ,       ,    .  ,     .  ,             ,       ,     .
    1993               530 000 ,         (      ,        ).  ,                  ,   ,      .  ,    ,     .   .
           .            ,      .  ,        ,       80  ,        79  .        , ,      250  .        ,     ,      15   ,        35  ,     .
               ,           .   ,     ,   .
            (  )   ,     ,            .
   
   
    
   
        ,         ,      :      ,       .   ,       .     ,     ,    .
      .         ,        .  ,          .               ,       .
    ,       ,   ,      . ,       .  ,          ,       ,      .     :        .
         .      ;  ,       :  .   1994      ,     ,      .     ,   10 000   CS First Boston.      ,      .     .         .   ,    ,  ;      ,       .
       ,      ,   .  ,      ,               .           20 000 . ,   .       ,      .   , ,   ,       .
        ,  ,    ,     .   ,     ,   1993 :            ,     150 000  .     ,  .
       ,       .            7 ,   ,  ,             .  ,          ,   ,        ,    ,   .
     ,  ,  .           ,    ,   ,         .     :            .       ,        .           ,     ;  ,   ,         ,     .         ,    ,     .
         ,       ,   .  1994   ,        ,         .   215 , ,     ,         50 .  ?        ,      .            ,  1993        500      .     300 000     .        ,      ,     .    ,     ,      .   ,         1992 ,   .
       ̻,   ,   1989     .          .  1992  ̻    ,   ,    ,    .
            .         , ,      .  ̻    ,      .     ,   ,      ,     :  ,   .
         .      (30  1992 )     ,       .   ,   ,    ,   .     .   ,    , ,      .
   ,    .        .    , . ,      ,     .     .
    ,     ̻  ,          .       ,    3000   .      ,  ,      .       ̻  ,      .  1994   ̻ .
           ,       .   ,     ,      ,       ,   ,       .         .     ,       ̻.    .            .        ? .  ,      .
     ,        ,      .
      ,   .      .
              ,     ,   1994             .
   ,           ,  :   ,    .   ,   :  .
    ̻,          1993-1994    .     .    ,                     .     1996  (  ),   300 000   .      800  ,   300        . ,   ,     .    ,   ,         ,          .         ,    .  ,            ,         .
             .     1993    .      ,            ,             .      ,        ,    . Banque Nationale de Parts     150  . ǻ,                .
           .          ,      ,     (    )     ,  .    , , ,  ,    .        ,      ,   .          ,     .
           .     ,    7  (10 000 )       .          ,       (,   ,    10 000 ).           ,          .      ,         (  7000 )     30  100 .
          ,    ,      .          50  .   1994               ,         .
                 .  Banque Nationale de Paris  50  ,   ,    .       ,   .        650  .   ,     .   1994         .
    1995        :        ,     .       ,     .     .
     1999        ,      Forus      .     .   ,    .    ,      .
          .   1996  ǻ :           .       , ,       Valmet     30 000      (  ,   ).      100  ,   ,       .   1997                ,     Valmet.    ,   .      .  , ,     .  (   ) .    .  .
       :    .   1996       : ,   ,     .         140  .  ,          (      )   (     ǻ   ).
           .   ,     ,            ǻ.      ,   34    (        19 ,   10    ).        ,      .  ,         ǻ,  , ,   ǻ         .    .
            50      ,   ,   .      ,        ,       .      ,   .          .
        ,        ,  .    ,     ,          (3000  4000 ).  1994  1995 ,              ,      ,              .       ,           .   1994              .  ,   ,    !,   .
   
   
    5.
    
   
        
   
      80   ,           :      .          .     .            .          .           ;          .
             ,      .         .      .  ,       ;    ,           .           : .
         .            180        .           .        .                  ,   ,    .
               .     ,   ,     ,   .        ,       ,    ,      .       .      ;  ,  , ,         250   .        80    ,          .      ,     ,   .  ,          .
    , ,     ,         ,    .         ,      . , ,   ,     250  .      ,   .   ,   ,        , ,    .
         ,  ,           .      ',   ,  ,       .     1993         ,      .       ,     ,  ,   ,   .        ...   1994   ..        ,     ,    .
       ,      ..       .  ,    , .    ..     .        ,             .
         ,        .   1993            ,               .   1994 ,       ,     .            ,   ,         .
      ,     ,             ,      , ǻ       .       ,         ,      , ǻ       ,       .                ,       .                (,   ,  49  ).
       ,         (                   ). ,     ,     ,     ( )    .            .  , ,    ,       ,    .      .    ,            .             .
             .     .   ,    ( ) ,      1996 .        .            .
      1994 ,    ,                .  ,     1996               .  ,     .
    ,    ,    ,    ,       ,   49      .  ,         ,         .
   30  1994         .      (  ).
   
   
   
   
   ,       1994 ,       .    ,      ,   .  ,    ,     ,  ,     .       .     .     ,       1993/94 .  ,     :    ,        .  ,                ,    .   ,        .   ,    ,   ,   .
             .  ,        .  1989                .  1991          .       ,        .        ,    .    ,  ,     .
      ,     ,      .        ,  ,     ,  ,    ,  .    ,          .
      .     ,     1952      .  70             .  80     ,      .  1986              (  ,     ).               1989        Arnold & Porter      .         ,    ,  .               .
         ,   ,    .       80 ,        ,      .
   ()      ,   .     :       ,   .
         .    .     .      ,      ,     ;            .      ,       ,             . ,                    ,          .  90        ,  ,     , ,    ,    ,     ,  ,    .     ,      ,       .       .    ,       ;    .     .      .     ,   .
    ,   ,      .          (     ),       .   ,   ,   ,     ,            .    350           ,  100       ,  100                .           .         ;     . ,         ,     .    .    ;    .
                .          ,   .          .  ,      , , , ,  ,     .
             ,  ,  ,      ,     ,           .
   ,  ,   ,    .          ,       ,    .               (   ).  ,                   ,    .
            ,     .    1995              ,             ,  : ,  ,     ,     .
           ,   :       .   ,   .   ,        .    ,   ,    .
        .   1994     ,    Newsweek    ,     7 ,         .
        ,  ,   1993     .        ,   ,        .                 .    .             ,    .   ,      ,    (   ),        .
                ,    .                    1993 .      .   ,    ,     ,    ,  .
     ?   .
    ,    ,     ,   .
      .
     ,   .    ,    REN TV.
      ,  ,   ,   ,      ,            . ,    (  )      .
      ,   ,     ,    ,   .       (  )    .
     , ,   ():      ,            ,          :    , ,   ,         ;      .
      ,         .     ,            ,   .         .  ,     ,   :   .            .
   
   
     !
   
      1994 ,     ,             .    ,  ,                .  ,           ,    .    :  ,     ,    ,    ,    .
    ,         ,      .   ,    ,       .
        ,     :                ,          .
   ,   ,        .     ,      .    ,   .      .    .
          ,             ? ,            ,          . ,            ,      ,      ,   ,      .     ,  ,       . () ,      ,     ,   .        ,     ,     ,    .
    ,    .        ,    .       ,    .   ,          1994   ,     .    , ,     ,     .     .
     ,    ,      ,      ,  .          ,         .
    ,           . ,            ,      .        ,     .   1993 ,           ,       .        , ,   , ,     (           ).       .
     ,    1994    ,          .     .
      ,   ,      ,   :         ?   ?   ?!    ,   .   ,     ,        .   ,   .   :   .
    .   ,        ,      .  ,                 .                        140   ,           .            ,  ,       .      ,   ,   .
    , 2  (        ),         .     ,   ,       .     ,       .
       .          .   ,     .   ,     .       .
         .   ,      .        .        .      ,    ,           .
         .        .     ,     .      ,  ,    .       .           .       ,    .        .      .     .           .
      .   ,               .            !.       ,        .
          ,    .     . , ,     .       .     ,     , .    .
          .        ,    ;         . ,    ,     .   ,    ,      .
       , ,    .          ,       ;      .
     ,         ,   ,    ,  ,    ,   ,   .   ,       .       ,    ,   .
        .          .        ,    , ,  .     ,  ,        ,         .        ()               ;                  1996 .
    -      .        ;         ,        .       ,       .       .
          ,      .
     1995        .           .                  (   ):     ,    .
           Euromoney,   :             .     :  ,     ()      .
      , , .      .          .       1995              .                    .
             ,            .
   
   
   
   
           ,   ,         .         ,                    .        ,      1988           .            ,        ,    .              .        ,         .
         :      .  ,          .               .         ,       .
        1995 ,     .      ,      49    .   ,      .
          .     :    .     ,    .          ,       .
         ,   , ,    ,       . ,         ,                ,  ,    .
          .    16  .    20 .  ,   320  ,        .   ,          ?  . ,  ,  51  ,        .
              ,       :   .          .  ,   ,                .   .
      (  ),   ,          .     ,       .
     1995   :                ,       .
     ( )         ,   .
    ,    .        :  ,     , ,     .     ,        ,    .        ,             ,  .  ,    ,              200  .                100    .         .       ,   .        .
       ,     .      ,        :    .           .    100  ,     170.
      ,              .  ,    1995         .  ,      , ,    .                    .     ,        . 28 ,     ,      ,   ,       .
    1        .       .  .
   
   
     
   
           ,   .     ,         .        .
    ,           ,       ,        ,   .     .
          ,         .    (  )   ,    ,         .             ǻ,     .
      ,        ,           .                .
      .   ,    (    ,  )   .    .   ,             .      ,    ,         .        .      ,             ,     .     .
         .  ,       .    ,   ,          ,         .     ,               .    ,      ,    ;           .
      (  .   1).     .    ,    ,    .       ,  , .    ,    .
    ,   ,   .     :  ,      .
    ,   ,       ,    ,   .         ,  ,    .         ,  ,     :   ,    ,   (),      .
          ,     .    ,    ,  ,  ,   ,   .     .   .   .   ,   :   ,  , ,       ,    ,    ,  .  ,     .         ,      ,     ,     ,       ,     .  .   !     ,         (         ).          .
        ,      ,  ,     ,            ,      ,   .
          .   ?     , !    (  ):     ! (  ).   !    .     .       腻          ,       ,            ,        .  ,                ?     ,  ,     ,            .  ,                       ,  ,   . (?)    .      ,   ,   :  ,            ,      .     : ,      ,     ,      .          . (         ,  ,     .)      ,      . (  ,  ,        ,   .)  ,  ,   ,       ,     ,   (      ,      ,         ).
       .  ,      ,     ,   .    ,       .
      ,       (,  ); ,  ,         ,        ,   ,  ,         .           ,  ,           ,     .         :     .
     .             .    ǻ    .      ,      ,      .             ,            .
   ,           ,        ,    ?           ;    ,       -,  .     ?         ,        ,         .  ,         ?          .  ,       ? ,         ,               1994 . , ,                , ,       ,        .     ,         .
             .       ,    .  ,          .     ,         .
   
   
      
   
          .                   1989 .        .
      ,         ,     . ,    , .      ,    .        , ,   .        ,           ;                  .
    1997     ,              . ,       .       .
       1999      ,       .        ,     .      ,   . ,    ,      , ,   .          ;  ,   .  ,     .   :   ,       ,      , ,   ,     .
         . ,     , , ,     ,   :         .              .                      .       ,   .
          ,           ;      : (:  ), ,  ,   ,      ,   .   ,          .
     1995       :            .  ,  ,     .
           .         ,  ,    .                       . ,   ,     ,         .           .
       ,         ,   .             ,  ,      .       ,       .       ,  ,    ,     .
          .  36   ,       .     .           .
      .                 :   (      ;      ),     .              .         ,    .      .   ,  ,    ;        1996 ;             ;  ,        ;          ;              .    ,               .     ,   ,    .
   
   
    6.
     
   
      
   
         ,      1996 .     .     .     .
    ,   ,     .      .                   ,    ,    ,      .  :  ,  ,         .     , ,    ,  :    ,   .      ,      ,           .
        ,    .      90     .       .  1989      ,      ,    () ,    . ,  1992 ,     ,  ,   ;       ,    :     ,         .  1993 ,    ,        .                    ,       .      ,            1994 ,    1995   ,  .
            ( ),     ,      .  :     ,    .      ,   ,    ,         .     ,    ,      .         .
           ,          1995 .       .
          ,        ,          .   ,    ,        ,     Boeing, McDonnell Douglas  Airbus   .               Pratt & Whitney      96  .       .     ,   .    .
        ,         ,    .      .
          1995 ,          ,        .   .         .       51      ,  49     ;             .
    1995        ,            ,     .
           .       ,       .           1991 :     ,     ,    ,            .
        (  ),      .          .  ,    ,      (  );           ,  .  ,   ,      ,  ,   ,      .
   
   
   Andava
   
       ,      .        Andava,       .      Andava  1996/97 ,        .        ,           .   Andava           .
          .            .  ,        Andava  .   ,        1997 ,           ,         ,        Andava.
   ,  ,     Andava   .   ,  Andava      c    ,   Volvo Group Finance Europe,     .      ,   ,    Andava   ;            .
        Andava  .          ,      .    .       .     .       911,  .            .         .      Andava S.A.     .           .  .     ,   .  ,  .     .         .     .              ǻ.      .       ,   .     ,     .
   ,  .  ,       ,            .   ,         .
     ,         .   (  )     ,           ,   .     ,             .          ,               .
           ,       ;            .   .       .  ,     ,        .
   Andava   3  1994   ;    ndre & ie.      ,      . ( Andre    ,           .)     ,    ndre     Forus Services, Andava    ,              .
            Forus Services.     ?   ,   1993-1994  Forus      .    ,                            60      ,  .  Forus             Andre      .      ,           ?
    ,     ,     FINCO    ,    .
      , Andava      ,     .    ,         ,    ,    Andre  .       ,       Andava.    Andava (Andre  ).
      , Andava           ǻ.     Andava        .   Andava      ,       ,          ,   .
       ,     ,  ,  ,       ,    .       ,          .
      Andava  .  1995  ǻ ,        . c          .    ,      Forus, Andava, ,              .        ;   ,       ,  .        ,   ,         .  , ǻ      ,    ;   1995  ǻ      40  .   ǻ        ,  :             .   . ,    ,  .
   ,         ,             ,      ,      ,   : . ,       ,     .       .               (  ).  1995            .     .            .
     1996   ,    ,    152         80      Andava  . (        ,       .)     ,       ,     ,  ,       ,   .        .
    1998        ,     ndava.  : Andava      .
             (  ),  ,    Andre & Cie..    Andava   .
   Andava    ,             . ,     ,    Andava    Union Bank of Switzerland. Andava    .
            .         ,           ,           ,     ,       .
         Andava.    .     .         ,  Andava  ;         .      1997   ndava   Andava    3,125    ,     .     400     13   .        .
    , Andava  ,       .    ,     ,    ndre & Cie..      Andava?    80        Andava?  ,   .    .
            (   )            .    ,         ,        .     ,          .
        ,      ndava  .        .
        5  1996 ,   ,      .    ,  ,     ndava,    .
     1997          ;   Forbes,     , , .    ,       .   .
   
   
    
   
    ,    ,  ,     Andava. 12  1997   .        .  ,   22     ,        (          ).       ,          ,    .
                        .
     ,      ,    .
                 1997 .       ,     ;        ,    .    ,        (,        ),      :      , ,   ,  ,          Andava.
     ,     .       ,     .   ( )     ,  , ,     .             ,   ,  ,         .
    ,          .   ,     .     :
    : ! !      . , ,  .  .  ,        .        .        .   ,    .      ?      ,   . , ?
    :  , ?
    : , ,     .
    :           ,        : ,      .   .  ,    ,      .
    : .    .
    :       ,     .  ,        .   ,   .
    : .
    Andava .    :   Andava              .       ?
     . ,    ,     Andava.
       ,      .     ,  ,   .         ,     .
    Andava   ǻ,       .              ,        .
   ,    ,      ,  (  )   ,   .      ( )    .   ( )   .  ,     .   ,     ,    ,    ()  .       ,     .
       ,             ,         .
        1997 ,    .   ,     ,    .
   
   
      
   
     90       :        .     ( 15    ) ,          ,   .      ,   ,              .        ,         .                ,    ,    .
       Andava    ,    . ,  1997      897  ,       646 .    ?   , Andava     .                .
          Forus Services,    (          ).       Forus        .     .     ,     Andava    .   .     ,      .  ,       . ,     ,   .
   Forus           .   Andre & Cie. Forus     ,         1997   1998 .     ( 6 ),  40  59  . Forus     ,     ,      Andre & Cie..
   Forus         :    ,             .      : 284     1997 .           ,         .
        ?      ,   1996  1998  Forus    380      .        ,    Andre & Cie..     ,     ;  ,  Andava       .   Forus   ,         1996  (  ,      ,     )          (     ),  Forus   .
     Andava       ,       .   1996          Andava      ,         ʻ (  ); Andava     .  ʻ    ,    Andava          . ʻ         ʻ,  ,               1994 . ( ʻ  ʻ      ,  .)  ,  ʻ    : ʻ   ( ,   ).
     ʻ   .     ,          ʻ   .    ,      Andava,   ʻ. (     .)    1996  ʻ      139  ;    1997    82 .       ʻ    29    1997 .
          ?    ,             .      ,     British Petroleum  Mobil,      .        ʻ. ʻ,   ,    ,     Grangeland Holdings,    .
     , , Grangeland     .          .   Grangeland          1995 ,     10 .        ,  .
   Grangeland    ,    .  ,  ,    ,   .   Grangeland    ,    :       ,   Andava  Anros ( ,   ).    Grangeland  Union Bank of Switzerland  ;      Andava.  Andava ,    Grangeland   .   ,   , ,  1  1996  Andava    ,   ,  100   Grangeland;     1994  Grangeland   ,    ,   .
     Grangeland-ʫ-    .   Grangeland       ʻ,      ,   ʻ .     ʻ  Grangeland.  Grangeland  30    .     ʻ  65          10         -,   50     .   ʻ  ,    ,   ;   ,      ʻ      ʻ,  30    .  ,   ,  50    ,  ʻ,   30  ,  Grangeland,        95    .
       (Andava, ʻ, ʻ  Grangeland)              (     )          . ,           , ,   ,  .
   ʻ    ;    ,   ,         .    ʻ  1996  ,    97    (  )    Grangeland      . (            .)  ʻ, Grangeland  Andava    ,    .  ,  1996-1997    17        NFQ     ,        .           ,        .
         .          ,                    ,          .  1999              ,           ,     .   ,    ,    .
           .   Salomon Brothers            (  ).      .          .  ,    ,     ,            .   ,              Andava  Forus.      ,           ,   ,  .    ,         .
           . ,    , :        .                  ,    1996   82  ,   1997   93 .       .   1997          165  ;       159  ;     169   207 .  1998        Andre & Cie.       17 ,     .        ,     6     .
     1999         , , .        , NFQ  ʻ        .            Andava  Forus.           :        1997 ,            Andava.   1999                  .        Andava.
     ,        .   :         .
       .   1995     ,     ,    . ,      ,    ,    ,    .    ,                  .  ,       .
   
   
    7.
      
   
       
   
     1995      .         .  ,     ,      ,          .     .   .          .     ,  ,   .      ,  ,   400     .            ,        ,     .
   ,    , .   1995     ,           ,     .     ,       .    ,            ,   ,   .    .          :   .    .
       .             ,      .  , ǻ, .               (     );   ,     .   , 22 ,       ,     . (    .)         .  1995         :   ,       ,           .      .        ,           .
   
   
    
   
         ,    ,           .    ,       .     1991       .                .         ,    1995  . ,    Amoco.
         ,       .     ,   .
     1995    ,  Royal Dutch/Shell, Exxon, British Petroleum (BP), Amoco, hevron  Texaco      c  .   ,   , .             ,               .   ,    ,      .    ,    :              .
          .      ,     ,          ,  Exxon,       .      ,                   .       ,                .
      ,        .    ,      .  1983          .            .      ;         .          .     ;      ,     , ,     .  ,       .  ,   .
    1990         .             .     ,  ,      ,  BP, Agip  Chevron.
       :  ,     ,     ,  BP    .         ,     .    ?    ?    ?   BP        . BP .     ,    ,  BP,    .      ,        .
        ,            .   ,          1991         .         .
     .                  .             .              .    ,      1994 ,      ,        .                  .
     1993      .   ,      ( BP, Amoco, Exxon, Penzoil, Unocal)              4     .    .     ,      ,          .     ,      .
    1993     ,  ,              .             .        ,       ,    ,      .              .   ,     .
          10          15  .    ,      . .   Amoco   :    ,  .   ,      ,   ,       ,       .
             .   ,        ,          .                ,   ,     1995  .     (       )   .
            .       (          ).    :   ,    ,    ,      , ,      .    :  ,       ,     ,   .
   , ,    .          ,  ,    .         ,  .
     ,  ,          .      ,   ,         .      ,      .
          Chevron  ,      .    (9  )              1967 .   1995  Chevron     700       10      .     .
        ,   .   .
       ,  Chevron              ; Chevron        .      ,      ,      1995 .
      Chevron        .    .            .    Exxon        ,         .
    ,         ,        .   ,      ,    .
      ,     1995 ,          .     ,      ,   ,   .
       . , ,                   42.     ,         ,  19   ,   .        .    .  1995 ,          ,       .
   ?
      ,   ,      .
   
   
     
   
     ,           .           ,   :    ,      .
        ,       .  1995            .              ,    ,     .         .
         .    :    ,          .          ;      .             .
     1995        ,  ,   .    ,    ,   ;         .        ,               .
    ,  ,     ,   ,           .    ,        ,     .          ,  ,    ..,        ,        .           ,      .
    ,            (   )    .        ,         1995 .      .  ,    ,        .      .  ,   ,   ,  ,   .
                   .                      1995 ;          .    ,                .
       1995 .   ,         ,       .
              ,    .          ,          .
    ,       ,     .  ,               ;       .        (   ),      : 10    ,       , ,  CS First Boston.  ,        .
         ,   .         ,         .                  . 19  1995       .    ,     .
     ,     .           ,         ,  .           .    ,      .
                .             Mobil 25    ,   (    3  ). ,             .             :      ;       ,      ;   ,    .
     ,          ;       ,        .    1995          .   ,     ,            .        ,        .        ,  ,  .  Mobil  .
               .           .   :      .
   
   
    
   
              1994    ,   ,         S First Boston;  ,            .   1995             ;      .         .             2           .                 1997 .
            .     ,      ,        .     .       .     ,     .      .
        .              ,       ,     ,           .     ,      ,     . (     .)          .        ,          , ,       .
            ,  ,   .            ;    320       ;         .          ,             .
                            .          .
           . ,   .   .       .    ,    ,              .                    .                    ,      .
            .                .                  ,     .                    ,    ,     .
       ,   ,        .     ,             ,   .        ;       ,      .              , ,   .     ?   ,   ,      .     ,   .      .    ,  ,    ,    .
        ,       , ,    ,      .      ,      .            .    ,       ,     ,     ,    .
             ,        .          .      ,          1995 ;             .   .            .
                    .   ,            , ,     .
        1995        (, , ,   )   ,   .        .    ,  ,   .    ,    ,     .     .      .    ,  ,               ( ),   (),   ( ),   ( ).
                   / ,   .       :   ,    ;   ,    .  ,    ,    .        ,      .    ,  ,      ,    .        .
           . ,    ,       .         1994    (  ),   .       , ,     . (       10  .)   ,       (  50     ).
        , ,       ;         .
      .          ,     ,        ,       .        .    ,      .           ,       ,      .
     ,   ,      ,    ,       ?     ,    ,       ,   .  ,     ,     ,   .            ,       ,  .     (      ),        .
              .   1992-1993 ,     ,       ,   ,  ,  ,    .   1995     ,       .                  .
            .        .             .     .
            .      ,       .                 .     ,   ,    ,  ,         ,     ,  ,       .
     ,          ,      , ,     ,   ,   .           .  1987 ,      ,       ;    .  1990-1993      ,        ,      .     .        , ,   .            .
         .        ,     ,   Bank of New York    . (      1999 ,           Bank of New York.)       .  1994            Wall Street Journal  New York Times.    Arthur Andersen,   ,   Bank of New York  (  ).
             .         .  1994  1996              .        uropean Union Bank      ,      ,  .
                   .                ,          .                   .    45  .    1995            .     ,        ,    .
    , 8 ,   ,           350     ,   .  ,          ,   .         :       ,   .     ,   ,         9       150 .
                      .             .          1935 ;         .             .        , ,       100  .
            35     , 10  , 14  , 55  , 20  ,       .   , ,           .
    1991       ,             .          CS First Boston        .        :       (38  , 51  ).
              355       ,     .  ,       ,        .     ,  170,1      100    .
                   51     .       ,       :       ;      ,            .       ,   5       125 .
        ,         .           .
   
   
       
   
      51         .    .        ,     ,   moco  Mobil,  ,          .     1995 ,       .
            , ʻ.  ,    ʻ      .    ,           : ʻ  .
         28  1995 .    100  .   : ,          175  ,  ʻ ,  100,3 .
          ,    .    ?         ,   .
    .         .  .        : ,    (  ),   ,   . .   .   ,   .
       ?
   ,       ,   ,      ,     ,  ,         .    ,       (  ).        ,       (),   ,           ,      ?   .
   .   .
    ?
    , ,  ,   .    ,      .
            ,   .     ,          ʻ .   100,1  . ʻ  100,3  (  300    )   .
   ,        , ,      ,     200  .          ,     5  .            2400 ?               ,        .         ,     .
             ,      . ,      ,     .  1994/95        (    ),      .      ,          .     ,  .    ,    .
               ,      . 15       .         ,        ;          .   1996      ,     ;        :          .
        ,     15        34    .
          (15      19  1996 )     .    ,          15  ,    .       .      ,     ,   .      ,     ,      .
      34          78      .            ,      .
   
   
       
   
         ,            .  ,     ,     ,      .
                .      ,         .    ,      ,   .      ,        .
           ,   ?            1995 .       5      35  .       Arco,  6     250 .
           :          ,             .    ,         ,     .
        (   )                   ,        ,       .     (   )           18-26        .
         ?     .    ,      ,    ,      .  , , ,   .   ,   .    ,      .     .   .
       . ,          ,      1995     .           .
         .      ,  .          ,     .
     ,    ,         ,        .   ()    ,    ,    .     ,       ,    ,   ,     ,      .   .     ,   ?  .  .  .     .
   ,  ,   ,  ,            ,  .         ,     ,     .         .             .             . , ,         ()    100     .       ,      .      , ,       .
        ,         .
                       .
                    1994 .          ,     .  ,     ,    :     :               . (      ,      ).        ,  , :     .  ,      ,    ,  ,   , ,     ,             .
          . ,       (   1998 ),           ,     .         1995      ,              1996 ,       ,            .  ,        .
   
   
    8.
       
   
   
   
                 ,     .      .
      1996      ,         .      :      ,               .  ,              .            .              ;            .       ,        .
    ,                   .                  ,       ,  .   ,          ,   .   ,           , .    ( )             .
          ,      ,   ,     .  ,        ,   .             .   ;   ,   ,          .
     ,          ,          .       , ,  ,      ,   .        ,          .         .
         ,      ,  :        .   .     .       ,         .  ,   .
         ,      .    ,  ,       .      ,       ,      ,   ,      .      .     ,          .          .       ,   .    ,    .    ,           .
   ()      ,     .         .          ,  ,     .    .   ,          ,      . ,          .
       ,   ,                 .          ,       .   ,      ,        3  .      ,        .           . (     .)   ,      1996    ,         300      .
                  .           .    ,    ,    .     ( 1996 )      ,      (,    ).  .        .        ,       .    :      .
              .   ,             .  ()   ,        ,     ,     ,   .   .        ,     ?   --   .                 .    .
   
   
      
   
          ,          .   ;        .      , ,   .        .    ,   . ,     ,     , ,    ,     .
       ,          ,       .         ,       : ,  ; ,  ,  ,  .        ,   .
      ,       ,        .    ,       .    ,      ,          ,    ,     :
       ?
    .
       .
                 .             .   1996         ,      .   ,    .   ,     ,    ,    .   :  60      .   .
   ,         ,    1996    .        .    ,    : , ,  .    !  ,    ,      .
   
   
       
   
              ,          .   ,   ,      ,    ,  ,       .        ,    27     .
    ,    .        .  ,      ,   ,    .       ,     .      ,        ,       .
       :     ,  ,  , ,     ,      ,  ,             :      .         ,        .
     :                 .
         ,             . ,      ,         ,     .    ,        .           :    , ,         , ,  ,  ,       .             .    ,                      .  , ,   :       ,     .                    ,   ,    .
                .          ,   ,    .   ,      .
                .  ,    ,             ,        .       .
   
   
   
   
       ,     .      ,      .         ,     .        , ,  ,     .  ,       ,    ,   .       ,    .
         .        ,      .   ,   ,               .        ,                      !       .
         .        .           (  1999             ),              .
              .   ,   .         :      .     : .     .  ?  :        .    ,    .      .     ,      .       .          .
   ,    ,          .        ?       ?   ,       ,                    1995 .       ,                 .    ,        .
       1996 ,        .  -    ,       ,  ,    () ,     .
           ;          ()   .    .     -     -.   ,       :     ,  ,         .
         ,   .  (  )  ,          .
   
   
    
   
         ,    .        ,       ,  .  ,   ,   ,       ,     ,      .             3  , ,   ,        ,                 .
          ,     ,       .       ,     (  ),    ,  .     (   )      .           ,      .  ,   ,   .       (3  )    .
                   ,    ,   .         ;     .       .
               ,  ,   ,   ,   ,   ,   .               .      .
            ,   .      ,    .   1996         : ,  ,   .        ,    ,     .
          ,      ,     ( ,    , ,   ,  25  ).
         ,   .       .               .   ,         ,     ,    .    ,      .
          .           ,          .           ,      .      ,      .        ,       .   ,   ,     .
           :      ,     ?   ,  , ,       ,      ,         .             ,             .             ;         ,   .        .     ,      ,    .
        ,   .       .     ,   . ,  ,     1995 ,   ,   ,   ,     ,       ,           .
     ,       1997   14  ,           .     ,          .           ,         .       (   )   . , ,     ,           .
      ,  ,   .   ,      ,        .       ,  ,      ,   .         ,     ,  ,    .         ,    .    ( )    ,     ,       .
           .  16          .           .     .
    .       .   ,    :   ,  , ,   .    ,     .
    . .         ?   .         ,    .  :     .  ,      ,   ,  ,   .     .
    . .    .   ,   .      . (,  .)  .   (  )  .  ,       .      .
    .    , , ,   . .
    .  .  200    ,     .
    .   .
    .   ,    .      ?     ?   
   
   
       
   
        ,       .  ,  :     ?        .   ,     ,        , :  1993-1994         .  ,      ,    .
            .  ,        .  ,      ;        .       ,     :   ,    ,  .         .     ,       .
           .         .    ,      .     .       :    ,      ,   ,         .     ,                1996       .    ()     .
           .        ;        .              200      .         ,          .     .
              :          ,       .  :                .
        ,     ,       .   ,  ,    ,        1996   169  ,   .  ,    ,     30  .
                .      1996      .   ,         ,      .
    ,   ,    Los Angeles Times,     ,       .     ,   .      .         .
            ,          .      , ,  ,        ,      .   , ,       .       (   ,     ,      ), ,   ,         .   ,    ,  .   ,   ,    :     ?        ,   .
     ,      ,        .        ,         1979 .       ,           1994 .     -  ,   .              .      1120  ;  1119     .    ,         Time,   :          ,      .         .       ,    .              .
       ,    :   , c          .               ,    ,   .               .       ,    .             ,        .
               .          .        .       .     ,   ,       .       ,           ,       ( , , ,     ).
         ,   .               .   ,       .            ,       .            ,    ,   ,   .           ,    ,     .   : . . . ...
            Washington Post,   , ,    ,   ,     .          .     ,           .
   
   
    
   
      .     ,      ,   ,  .  ,       .         .               ;        (   ).   ,    .     :      (  )       .
        .    ,           .
    ,         10,2     .   .    ,        1996    20  12,5  .  ,     1996        9  .       ,        ,        .
             ,    .     ,   .    ,     ,   .     .       ,      .        .           .    .
         2 ,           ,           . (       ,       .)            ,        ,       .
   
   
     
   
          ,           .          .        ,   .   1995        .              .  ,    ,  .    ,      ,       (  )      ;             ,     .  ,                     . ,     ,      ,  ,              .   ,   1995    ,      .
      ,    ,   .     ()  ,          .    ,             .  ,    .
     .               :        ().     1992       .         ,      .       ,         .    ,   .   ,     ,            .
     1993         ,      .      ,   ,   .      .          ,       . ,    , ,         1,8  .   ,   .        .           .
     1994         .           ,             .   ,        ,              .    1995      ,        ,      ,     .         .
       .   1995 ,    ,        ,     ,      .   ,   300     .         .
     ()       ,   .                .   ,           .     .
        ,    ,       .        ,  ,       10   .             . ,      ,         ,   ,  ,           -.
       ,    ()  ,   .         ;         .   :      ,              ,    .  :     ,     .
                  .             .      .  ,       ,               .        10  ,  .            .     ,   .   ,     .
              . (     )   ,       ,       ,   .       .  ,       ,     ,      .
             ,   .     .           :       ,        . .        .   ,    ,          ,       .             ,    .
     ,  . 21 ,             ,      ;         .  .   ,   ,     ,      . (     1999      .)      ,      .      .
   
   
    
   
      :        ,     .          ;       .     . ,         ,         .    ,       ,      .
            .         ,     ,   :        !        .    ,    ,  10      !;   ,            .        .
   10          13 (       ),         .        .          .   ,     13,           .   ,   ,     ,    .  ,    ()  ,      ,    13.      ,        ,  .
       ,     :           ,            .     ,       ()   ,      .    :       ,   . ?  ,    ,       .
                 .   :   , ,   ,  ,        ,   ,     .
   ,       ,            ,          .    90       ,     .   ,       ,  ,        .
    ,         13,      ,    .                        .        ,    .
   
   
     
   
           ,            .         ,    500 . ,     (        ),   ,             .   ,    (    10  )       .
        ,           1993 .          .           ;         5 .         .
        .         ,  1991       ,         .   ,   14  ,            .        : , ,   .       ,      ,       .
       .   ,           .  , ,    ,       .                .          ,    .
          13     .       ,    .      ,     ,         .   ,   .    .
   ,      ,            .         ,  ,   .            .
          .   35  ,       32 .   ,     15 .     3 .
          . 18             .                  .     .         .   ,            .        .          ,     ,   -        .  ,       ,   ( )          ,   -     .
   
   
     
   
         :       .       ,        .     .   .     1996           ,       ,    .      ,      :      .
    ,        ,               .             .          .  ,           ,       .
     18       217   .     ,    ,   ,      .        ,          .
               ,  ,        ,   .    ,    ,    .    ,            .
       ,      .    , , 5              .   20  .        .      21, 22, 23, 24.  24  5    120  .       .
            ;    ,   .     ,       .   ,    ,       .        .
       : , 50        .       ,  , ,   .           .      . ,     50 ,   ,     ;    10 .     .         ,  .    .
              , ,  ,  ,    .       , ,                      Fimaco,       .
   ,      ,  ,     ,   .        .         .            ,     . ,  , ,         200  300  ,   ,      .
        .     ,         .  ,       ,   ,    .
     , 19 ,  17:20                    ;         500   .  .
      ,    ,   ,        .         .             500 000 .. .
              . .. ,            ,    ,         .   ..     ,              .
              :    -      .
   
   
      
   
      ,               ,               .     .      .      ,            .   ;     .      ,           .
                .       ,       . ,     ,         ,    ,   .
    ,   ,      ,         .  ,  ,         .             ,   .       ,   .
        .      ,       ,         .
            ,           ,   .        ,            .  ,    ,     .     .    .     .
            ,   ;       ,   .             .      , ,   ,          .
     ,            .     ?   .     .        :      .    ,   .
    ,       ,      .         .   ,   ,  -,    .
     ,       ,     .             ,   ,    . ,   ,    ,         ,   .  ,       ,  :   ,   , 40 ( ).   ,    ,      .
       .  ,        ,  , ,   ,      ,      .
   ,               ,      ,     ,    .          ,    19       ,     .
   
   
     ,  
   
   ,         .       ,       ,        ,     ,     ,     .
            ,         (  ).    .       .    ,     .    .
     .
           , , ,  ,  ,         .     .      .   ,         ,          .
     (   )     ,  ,    ,    .    ,    ,   ;     ,   .
               , , ,           .                      .        .  ,                .
         . 20       :     ,     .
        ,       .   ,      ,           ,     ,    .                     .    ,     .
    ,     . 22 ,      ,          :          .       ,    .       ,     ,        :      ,   .   ,  ,  .         .
     ,             .   ,          .
     ,     .  :  ,  ,  ,        15-20 ,         .          ,       ,   .
        ,       .      .    (  )     ,    ,      .        .  ,    ,     :      ,  ,     ( ),   ,  ,     ?              (),                ,     ,        ,    . ,       ,      .   , ?     .
                     ,           .                  .     ,       ,   .  ,   !    ,     : ,  3   .   ?!.      !         ,   ?  ,  22 ,     :
    : ,        :  ?
    : ,      .    .
    :  .
    :    ()              ,   -  :  .      ,    .
    ,                  ,  ,        1996 ,   .        ,     ,   ;  ,      :    .        ,   -   ,    ;  ,  , :          .             ;      .    :   1996      ,   - .
      ,  ,           .  ..   .. ,        ,         ,      .
              :       . 5  1997                 .          7  1997 ,  ,         ,     ,   .
     ,    ,      ,    .         .       .              .  ,    ,   500  ,   ,   ?
                    54  .     ,        .
   
   
    9.
   
   
    
   
    1996             ,      .            ,   .     .       .                 .  ,    ,   .    ,         .          .
      ,  ,   ,     .     .          ,          !       ,            Living Here,         ,    .     ,   .               .
          , ,   .  ,      .          .    ,  ,    .        ,            ,          .
   ,      .    ,  ,         ,    . ,   ,  ,       .  ,   ,       ,           .          330   ,      .       300 ,       .
    ,  ,      ,      .       1996        .       ,                  .    90     ,      (50    , 40   , 10     ).    ,      ,     ;   ,        .        ,   ,       ,      .           ,     ,    ,   . 3  1996      ,           .     ,         .
          , ,   ,      ,    .       ,    , ,  .           .
   ,       90   ,            .  1996   ,            ,   .        ,   ,           ,           .        .               .   ,       10        .         .   1997       ,   ,    ,       .
         .    ,      .               .                 .      ,   ,     .    ,     ,     .     .   1995           .        ,  .
        ,   ,     .   1996              ,  ,      .            .   :   ,   .       .
            .         .          .           ,    ,        ,        ,         . ,       .    ,   .                  .         .
        .    ,        , ,    .         :    ,  ,      ,      ,   (   ),    ,          ,  ,  27  .    ,   ,   ,        .     ,    ,         ,          .          ,            (          1999 ,       ).
            .     (    )        . ,   ,        .                   ,      ,       ,   .        ,      .    .    , ,    ,      .        ,     ,       .         , ,        .        .         .      (   ,  ,     )          40 000   .
       ,     ,   ,      . ,  ,      .   ,        ,  ,     ,   ,   .       .
   
   
       
   
       1996   ,    ,    :   ,         ,        .   ,        .      ,           ,     .        ,      .          ,         ,  .        .
              .      ,     .            .              .
    ,     ,    .  ,       ,              1  .               .  ,    ,     ,       (     ).
             ,      . ,         ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,   .    .    .   , ,        .
           .         1996     ,        . ,   ,        .     ,   ,        ,   .  ,    ()    (),   .       (),     .       .              ,   .         ,        .    .          .
      ,      .   ,        ,   .         ,     .      ,    ,  .        ?   .            .       ,   ,    ,   .       ,   .
    ,   ,   ,   ,   .        ,   .     ,   ,      ,         ,     .      .
              .               ,      .      ,     ,      .    ,   ,       . 6  1996           .  ,  ,   .     ;     ,      .      ,  3000          .
     ,   ,    ,     .          . 12    ,    ,       .      ,     .    ,          2001  (     ,   ).
    ,          ,              .            ,   .        ,   ,         .   ,          .
       ,              . ,   ,          .        ,   .     . ,   ,      .       (  ),   .        ,       .
   17 ,     ,   .  ,      ,              .
    1996  ,   ,  .            ,   .     , ,     ,   1994-1995       .               1995  (     ,        ).   ,          , .       ,             .                 ,           .
              . 30  1996 ,       ,        .     ;       ,           . ,         ,           .          ,       .             .  ,    .
         ,   :     .        ,       ;        1995         .          ,             :         ,           .               .       ,     : ,    ,     .
              ,       .       ,        ,   ,   .         .        ,        ,     ,         .
              5 ,      ,     .           ,    .
   
   
    
   
             .  ,      .   ,     ,     ,       (  1996 ),     .   ,   ,       ,           ,     -.   ,      ,          .
       ,        .        ,   .    ,    ,   :    .   .   .     .
               ,   ,    ,     .       .  ,           ,              1997 ,     , ,     ,     .   ()      (  ),   . ,        ,   ,  .
        :       .         :    .      ,         ,     .          .          .   (  )   ,        ,     .  (,           .)     .   .    ,    .
        .     .        1997 ,        .     :        ,     . ,   ,      .          ,          .  ,    ,    .               ,        ,         .
            .       1300 ,           .  ,    .      ,   ,    .        ,          .    . , , ,    -,       ,   .           .
      .   ,  1996 ,   .  ,        300 000 .       ,   2,    3    .
              . 15  1996         22  ,        .  ,         ,      ,     .      ,                         ,      .                    .
          ,   .      .       ,            ,     .            ;            .       , :    .
             .   , ,    ,      .   1997          .        .   .   ,  :      ,      .             .
    ,   ,   :     .       .        ,   ; ,         .           .
     :      .  1997   ,      1        ;    ǻ         .   1997   ,       2        .
            ,     ,      .            ,   .                  ( ).        ;                    .    ,    ,           (  )         ,       .
                .    :       ,       ,   ,   ,        .
                 (        ).      (? ?  ?),       .        ,   ,   ,     ,     .          .
   ? ? ,    ,   ,        ,     ? ,   ,    , ,    ,     ,   ,    ,  ,   ,     ,   ,  ,   ,     ? , , , , . , , , ,  ,       ,      , ,  ,  ?   ?..     ?.. , ?       ?.. , ,  ,    ,     ,      ,    () ,      ,    . , ,        ()   ?.. ?         ,     ,     ,      ?   ?..   ,  ,   , , .         . .
          ,    , ,    ,        .
               ,     .       ,        ,     .
   .: ?
   .:  .  .
   .: . ,    ?
   .:  .
   .:     .
   .: ?
   .:     ,     .
   .:     ,       ,   :  .  ,   .    ?
   .:      ,      .
    .:  ?
   .:     .
    .: ,    .  .     .    ,      .   ,  .    .        .
    .:  .
    .:     .
   .:     ,      .:      .  ,       .  ,  ,    . .    .
   .:  , ,   ,    .  ,        ,       .
   .: ,        .
   .: ,   .
   .:  .
   .:    .        .
   .: ,     ,    :       .    ,  ,  .  .
   .: ,    :  , ,    ,  ? ,    ?
   .:  .    ,      .    .      .
   .:   ,      .  ,   ,       , ,   ?
   .:  .  ,     .     .    .
   .:     ,   .    .
   .: ,  ,   , ,      .   ,  .  ,   .
   .:  .   ,       ,   ,        . . ,      . , , ,    ?
   .: ,  .       .  :    ,      .
   .:    , ,    . .      .   ,     .
   .: , .     . .
      ,      .        ,   .    ,  ,     ,   .   ,   ,          .      5  ;     ,             .       .
   5  1997             .          ,     .     :           ,       .   , 20  1998 ,  .   ,   .   :     .             ;    ,       ,       .
   ,                    .          ,   ,   ,   .                            .            ;               .          :     .
       ,          ,     .       ,              .         .    ,            .
                   ,   .           :     ,      .
       () ,     .       ( )   .   ,     ( )            .
                  .  , 8 ,           .         .      .
   
   
    ,    
   
        ,      ,       .  1997               Andava  .   1997                       ,     . (     .)              ,       .      ,                 ,   1995 .        .                     . ,       ,     1995            .    .
              .   ,  ,      ,   .      ,   .    underwriting (   ).         ,   , ,  Morgan Stanley  Goldman Sachs,   ,        ;  ,      .       .     ()   , ,  :         ,   .     ? ,     underwriting.  ( )  .
                ;     ,    .           250          5,7  ,          .          350  ,          6,2  .      ,   ,        ,   ,   .       ,       .         ,         .
      .       ,  ,     ,  ,           .    ,      1996      .      .       ,   ,      .
   12  1997        51 .    101  .      , ʻ (  );   ,      .           ,     ,            ʻ 190  .    ,          ,   ʻ     .         :     .   ,     ,     .
   ,   ,   ,     (  ),   ,  ,    ,   .     ( )     .      ( ),       ().    (  ʻ)  ,             ,    .      ,        ,                 .           ,   ,    :  .
          110  ,   9     .   1995     1997   ʻ (  ).  1997   ʻ (  ).    ,    ʻ.         .  ,         ʻ,  ,      , ʻ,        .               .   ,   ʻ     .    ,    ʻ  ʻ      :  .
    ,     ,    .          ,        :       ,   ,    .
   
   
     
   
               .         ,        .          .
      ,      ; ,           .   1997 ,  ,    .      ,     ,     . ,      ,    .              .          ,  ,   .
            .       .      .       ,  .          .          ,   .         ,     ,    ,    ,                .       .          ,    .   ,       ,    .  ,     ,     ,  .
        .    ,         . ,     .     ,   ,         ,   .           .         .
         :         ,         . ,  ,    .  ,           ,    .
      ,       ,       .          .   1977        ,              .
                .       ,     .        .  1995    49           Stet.          . ,           1       .        .                ,        . ,  ,   ,            .   1996   ,       49     ,    .   ,       ,         .
         ,        (25    ),     ,     .   .      ,   Renaissance Capital, Deutsche Morgan Grenfell, Morgan Stanley Asset Management         .     ,   , Credit Suisse First Boston,   Telefonica.         .
     ,         ,                ,   ,  ,      .       .    ,        .
         ,   ,    ,  ,    ,  . ,   , ,        ,       ,     ,       (, ).  ,   ()    ,    ,     ,       .
           ,   ,        .       ,   ,   ,         .      , ,   ,         ;        ,    .       ,      .         ,           , ,         , , ,   ,        ,   .
      1,2  .   1,6  .  ,    ,      (   ),        ,    .  ,        ,   :           ѻ,         .   ,       .        ,         ,    ,   .           (   ),           .
   25     .    1,2  .    1,7  ,     1,9 .   (    Mustcom)     ,       .     -    ,    .
           .  ,     ,         .          :      .  ,      ,    .
      .       .  ,      ,       ,   ,    ()  ,    .
            ,            1997        100 000 .       ,     ,    .     ,    .       ,          ,        .
           ,       . 18 ,     ,       .           ,    ,           .  ,   .          ,  ,    ,   .        ,        ,     .   ,  ,    .            ,        .
   4  1997          .    ()   (),   .    :        .   ,     ,  : ,                    .       ,       .             Andava.      .       . ,        , ,  ,   . ,     ,       .         .
       :        .          ,    90 000         ,    . ( ,      ,        .)   ,            ,         .  ,     ,          ,   1994     .           .           :   1996          3  .    ,     ,  .
      ,  ,       ,  ,     .
   
   
   
   
      -      .      ,          .         ,                   .          :     .
             .       ,   ,          ;          .       ( ),        :     .         Runicom,       .          ,       .      ,    1997   Runicom    30  ;  1998     45 .  ,  1998    Runicom    124  ,    ,      ,  Runicom   .           Runicom.          ,   ,    ,    Runicom  .
    1997/98 ,      ,        .          ,  ,     .     , 60     ,  40    .       ,          .
        1995          ,    ,     ,        .        .    ,          .             .          ,      ,  ,     (, ,   ),     . 19  1998          ,            . ,        ,         ,        .
         .   ,          .    ,        ,    .       ,      ,     .     ,              .        (,   ,     ),     .
   
   
   
   
     1998        .            .             .       ,          .   ,    . ,    ,      ,      .     ,   ,       .
      :         . 23  1998  ( 10    )  ,   .       ,   .              ,     .      ,   .            .
                ,   ,            .     ,     .
        .  ,      ,      .  ,       ,        .
            .         ,           .       ,             ,     .
    ,  ,    .     ,       ,     . , 24            .           : 29      ,      ,    .         :       .   ,       ,       .
   12              ;    ,    ,       ,           .         ,   ;            , , .  ,  ,  ,  ,    ,      .           ,       . ,         ,     .                ,     .
          .       ,     ,  ,        ,   .          ,   ,            .            ,  ,  , .               ,      , ,   .          ,          .
           ,     .          ,       .      ,       .  ,          ,  1995-1998          100   .              ,        .                  100 ,  ?        . ,        , ,   ,        .       1996        ,       ,       ,           70  .   ,     ,         .    ,       ,        ,       .                 .  :    .      .
               . ,         ,       ,  ,   ,      .    ,    ,       ,      ,    ,          .
              ?     .   ,       ,  .        .           .
           (  13)     .     ()      ,     ,        ,   . ,    , ,      ,    ,    ,    ()      .
    .     ,        ,        .          ,     .         ,  .           .
      ,           .       ,         ;           ,   .         ,            23  . (     ,     :   .)    (5  )     ,       ,     .
   17  1998    .   ,      .        ,              .      .  ,   ;  ,             ; ,   90         .   ,            40  ,      8  .   ,    100  .    ,          5-10 ,    ;  ,  Citibank, Chase, Bank America  Credit Suisse ,            .          Long Term Capital Management.  ,               ,          .       ,  ,   ,     ,  1  ,   ,       .   ,     , ,      ;           ,    .          .
          ,       .           .                 :       .          ,       ,     ,       .      ,      , .
   23 ,     ,          .          ,        ,       .    , ,  ,     .           ,         .      .       ;  ,    ,       .       .      ,        . , ,            ,    . 10    ,              .   ,      , , .        .
   
   
    10.
       
   
    
   
      ,         ,   ,    ,      .  ,  ,    .         ,          .
         .          .           .             ,         .    ,       ,         .    :       .
          .          ,      .          ,         ,    ,    ,  .         ,        ,        ,        .
            ,              ,    .    ,     , ,  ,    ,     :    ,   ,      ,       ,      ,   ,      .
          .          ,       ,      .        ,          .       .         ,      .   :     .
            ,        ,    .      , ,           .
    1998              .  ,       .       ,          ,      ,            :      .
          .      .
   
   
     
   
     1998/99           ,            :    .             ,      .      ,   .
     , ,    ,   .        .    ,  ,     . ,            ,       .    .        .
         .               .       ; ,           .        ,     .
    2  1999           ,  ,       .     ,  ,   .            .           ,        .
     .  ,       .   ,         .     :                  Andava  Forus.      : ,    ,   ,      .     , NFQ ( )  ʻ ( ).               ,    .   ,       Andava.
              ,   .         .     ,            .   ,     ,     .    1999                 ,      .
           .      1999      (    ,     ),  ,             .       ,    .          .        ,    .           (1992-1993),        .        ,             .
           780   ,           .            . ,  ,     ,  1998                  ,    ,   .
                   .    :   ,      ,      ,   .           ,      .  1998                      7    Bank of New York.   :        ,      .       .    :           .
         Bank of New York         :  , ,   ,              .            .       ,  ,           ,   ,     Bank of New York   ,       .
                  .  ,    ,           (    ,    )    .           .    1999       Andava, Forus   ,    .      ,      ,         ,     .           ,       (,    ).
   ,           .         . 2  1999         . 6 ,            ,       .        .    ;           .
      .       ,      rillon   ,     .      Sunday Telegraph,        ,            .          .   ,      :         ,    .
         14    .     .  ,           . .    :       ,            .        ,     .
            ,      ,       .   1999           ,          . ,       ,        . ,   ,                .         .
      ,       . ,       ,    ,         ,     ,                 ,     , .           ,            .    ,    ,           .   ,             . 24          ,       .         ,               .       .  ,        ,            .        :        2000      .
   12      .          ,           .
        ,        Le Figaro   .
   
   
    
   
             .      .          .  ,      ,     . 15           : 1)  1991       ; 2)      1993 ; 3)   ; 4)     (   90  ); 5)       1994 .                  ,   100     . (   ,      ,   .)     ,       ,      .          .         ,     .               ,         .     ,       .    ,               .        .
             . ,    ,      :      (  ),   ,      . ,      ,            .      ,      ,  .
        (   ,     )   ,   ,     .       .                  ;             ,    .       ,            .         ,      ,        .         ,   .          ,      1999       :     .             ,     ,        .
           ,        .         ,         .       .   Bank of New York   .                  ,        .                   ,       ,         .  ,    ,               .
   9    .    ,  .
          .      1975 ,     ,       (,     ,       ),      ,  ,  1990 ,    ,    .          ,    .  ,     ,    ,       .
                           ,         .    1991     ,  ,      ,     .  ,       ,      ,         .             (    ,      ,      ).  1994                  .
    ,         .               ,   ,        . 16  1996         .        .
            :    ,           .   1996     .       (     ,  ),          .         2400 .                      .      :               ,    ,    ,        .
             ,               .          . ,        (           ). ,   ,        ,          .   1997 ,          ,      ,       .       ,   ,    .        . ,        ,    ,      .
       :   .   1997         ,          (       ).   ,       ,          .       ,     :          .
              ,         ,  .        .    ,          Andava.         ,  :    . (     ,      ,    ,    .)             .   1998   ,         ,     :    .    .  ,   ,     .  ,    ,    ,           .                 .    ,        . (               .)   ,    ,    ,        .  ,           .   ,      ,      ,        ,     .
     ,      ,    1998        .        .     ,                !     ,          ,     .       ,  ,      .
    ,              ,  ,  ,   ,       .         ,    .       ,  ,            .     ,        ().
        .    1999 ,             ,       ,   .       .       .        ,              .              ,       .
        ,      ,    ( ),   .      :   ,  .        .
     1999     .       ,    ,         ,      ,          .         .       ,         ,          1999 .          ,            ,  ,    ,      .         .      .          .   ,     . ,     ,       . ,         ,    ,    ;     1999    2  5 ,  ,       ,            .
     ,  ,          ,      ,     .  ,   1996    .                 .                       ( )     .          ,    1996 .   ,       ,         ,    .      ,      .  .
   
   
     
   
              :          .          ,    ,      1998 .   (  )    ( 1997 ),    ,     .   ,      ( )  .  ,  .     ,           .
                    .            .      ,     ,     .       .                      . ,  1999 ,     ,       .
      1999          ,    .  ,      , :       . ,      ,       ,       ;      ,     ()     .          .    ,         ,    ,             1994-1996 .
      .     1999          ,         .      .  ,  ,   ,       1995       .  ,   ,      ,         ,         (            1998 ).     ,                 ;   ,    ,            .  ,    ,      ,          .
                  .      ,      ,          .  ,   ,      ,     :       ,         ,    ,        .
              ,     ,        .      ,   .      , , ,     ,  .         ,    .   ,   ,    .    ,   ,        ,   .
       .       ,   .     ,        . ,            ,        .     ,       .         ,     ,   ,   ,    1999           .   ,     , ,               ,          ,         .
            ,          ,       ,  ,   .        :       ,              ,       ,     ,    .       ,               .    (  )    ,   ,    ?  :        .
           ,   .  , ,     .  .    ,    .     (  )     .           . ?     ,   ,       ?     ,          . 9              .      .     ,         .         .       .    ,           .
           ,   :     ,    118 .                      ,   300 .
         .    ,      .     .        .        ,     .             ,    .     ,         .         ,     .
          .      ,    ,     ,    ,          .  ,       ,   . ,      1999-2000 ,              1996 .       ,         ,          .
    ,                ,    ,      1999       .    Le Monde  :        ,  1999        ,   (  )    .  Le Monde  :   ,        ,    ,        .         . 22 ,        ,         .    ,     ,    .        :  ,  ,       .       ,     ,          .      Le Figaro        :  ,         ?          .
      :       ,       .        ,       .     ,    .      .       ;            .
            .  ,             .        ,       (),    .     . ,   ,  .       .   , ,   .
         ,   . ,       ,   ,             .  ,       ,     ,            ,       .         :   ,              .
    ,         . ,  ,    ,     ,          ,            . ,           (  );       ,   ,     .       ,  ,           .   ,   1999           .         , ,  ,         .
          ,      .      ,       .    ,    ,        .           ;     ,       ,        ,      .           (, ,     ) ,    :    ,     .  :       ,         .
         .          .            ,          .       ( , )             .            .           .        ,         . ,         ,   1999      .
     ,       .       ,      .       ,              ,     ,    .          100 000 .         .
            . (           .)       ,     ,        ,       .     . ,              ,    .             ,       ,     ,    ,    ,    .  New York Times          ,   ,      .          ,        .
        ,     ,   ,        ,    .                          .      ,           ,  .     ,   .
        ,          .                         .    ,         ,         ? ,   .     ,     ,                       ,      .
   
   
    
   
                     .  1999            .   11  2000 .    :                   .              :      .   ,           .    .            .     .       ,   ,   .
      ,    ,      Trans World Group,      1991          .      ,  Trans World Group              .
      Trans World Group   ,   .    ,           90      ,   .  1991       ,       .      .       ,           Trans CIS Commodities.     Trans World Metals      .      Trans World Group.      ( ,     ). Trans World      (   )       .    ,    . Trans World           .  1994    (  )         ,        .           .    , Trans World          .
    Trans World       ,       Trans CIS.       .      ,        .                . ,  1995   ,      Trans CIS        1992-1993 .    ,  Trans CIS         ,   .      (           ),        .
    ,      ,     .  Trans World        20  ,   1994       ,     ()        .             ,     .         ,     .   ,    80      ,    .    ,     , ,  .        .  1992             ,      .        ,    :            .
            1995 .     ,        ,                   .   1995        .     ,  ,       .     ,          . 11  1995           .        ,  .    ,       ,    ,           .       ,     .
        ,               AIOC.         ;  ,   ,           :   , , , , , ,    .     100 ,      1994 .  1995  AIOC         . AIOC     , ,  ,       .    1995    AIOC  ,  ,     .    ,          .    ,         .    ,       ,          .   .  AIOC     .      ,           .
     Trans World    .  1998         .        . 21  1997           :     ,        .  ,            ,         .    ,  ,        ,           .   ,    1995 ,         ,      .
    :    ,         Trans World Group  1999      ?   ,           . ,   ,   Trans World       .       ,  ,    . Trans World           ,         ,       Trans World.   ,       Trans World,  ,   ,  ,  ,  . (             .)             ,    .     ,      ,     ()       (  ).
         .       ,      (  ,   1996      ).       (       ),      ,     .                .
    ,           .   :      .  1993      ,           Ernst & Young,            ;    ǻ,  1992       840 000 .    ,      1  .         ;   ǻ      ,  ,           ,       .   ,          ,    90   ǻ       .
             Trans World Group   .    ,       1998 ,                       .  ,  1992-1993 ,             ,  Trans CIS ommodities       ,    .  1994-1995            :         .  1997  ǻ  Trans World            .  1999            .          ,     ,     .
         , ,     ,           . ,  ,       .         .  1998            .     ,           .                 .          .
   
   
   
   
       ,       1999    .   ,   ,         .         ,       (    )       ,         .
         . ,        ,             .     ,          .    ,       ,  ,    .     ,  ,                    .        ,    .           ,             ,           ,   .     ,  ,    1996 ,     (    ),  .      ( )  ,           .  ,  ,      .
        .   ,           ,     ,        :      .                 ,       ,      .
             . ,  , ,  ,  .  ,        (  ,      );           .      .     ,     ̻,     ,    .     1995   :    83   450    .      , ,   , . ,      :      ,     .
             .     ,         .          . ,     ,      ,        .    .      :          ,      ,  ,       .          ,       ,     .          .    :      .      1999   ,          ,  :   ,          .
   ,    ,            1998 ,     .         ,     .     ,            ,       :    ,  .      ,        :    .       ,     .   1997                   ,        .         1999 ,       .
       1999 ,        :    .        300 000 .       .  ,        :     .      .  ,            .             :    ,        .              ,        ,    .
   19                .      ,      :   ,       .          ,    ,   ,     ,       .
            .       23       (24 ).   :             ,   13  6  .
             ,      . 31 ,     ,  :         ;           .      , 26  2000 .
       ,           .
         .     ,    ,   ,       ,  ,  ,    ,           ,      ,    ,  ,      .
     ,   ,          .     .
      ,     ,        ,           ,        .
   
   
   
   
        ,        .           .     ,    ,       .          .
   ,      ,      ,  ,   .    .        ,         . ,   ,   , . ,      .          ,     .       ,  ,        .  ,   ,        ,     . ,      ,          .        .   ,     ,       ,     .            .   ,     ,     .       ,           ,         ,        .
    ,        ,         .   ,   1993       ,      .            .        ( 1996  2000 )      .    ,     ,   ,   ,    ,    .      , ,      ,           .
       ,                 .              . ,   ,         ,      ,        .     ,   ,         .
      1996            ,    :            .         ,       .
            ,         ?  : ,      . ,         ,         .
     .         :     .      : ,  ,     ?          .     ,    .   ,      .              .    ,   ,  .   .        (,   ),          1941 .
         ,          . ,         ,    ,         .     ,   ,   .  ,       ,       .          .
          90      .           .  XIX           .   XX       .  90           .         ,      :      .      : , ,   .         ,  ,      ?      .
                .   1991     ,         .    .       .      .      , ,     ,    .    ,        ,    .     ,  ,      ,  .
   ,   ,   ,         ,      .      :         ,             .  ,         .
               .           .        .         .
      ,   :      ;       ;   ,     ,   , , , , ,  ;     .      ,    ,    ;             . ,       .
         .     ,    .     ,  , , ,         .       ,                  ,   .     . ,  ,       ,   :       .         ,     ,     .                  ,    .      .        ,   ,  ,  ,     ,    ,        .             .
           .    ,      .  ,    ,    ,        .     ,    ?       ,     ?   ,         ?       ,         ,  , ,   .      ,       .    ,  .
    ,         ,      .              ,     .      ,  ,  . ,      ,   .           .       ,      .  ,       ,      .     ,       ,   ,      .
                      .     ,   ,       (       ),             ,   .         ,   ,            .   ,  ,         .
         ,              .     :   ,   ,     ;      ,      ,   :     , ,  .    ,   ,      .         ; ,  ,       .
   ,         ,    ,   .    .     , , , , .     .
   ,           ,       .       .          .       .      . ,  ,    ,         .    ,     .       .       .         .      ,      ,          . ,               .
           ,          20-30  ?               ?                ,     . ,    ,             .        . ,      20  ,     :       ,    ,   ,   ,     .    ,  ,        .
                 ,     .    ?      .      ,    ,           1916 :    ?       .   ,         ,      .   ,         (        ),     .         ,        .       ,          ,  .
             ,     .   :  ,   .       .    :     80     ,                .  :               .           .
         .  ,       ,     .        ,        ,      XIX .  ,  ,       ,     ,      .  1998         New York Times,          .   ,     (  ,     1996   5  ),         .         1999   ,              .     ,             .           ,           .
        ,    ,      ,     .         1996   ,      :        .        ,  .       ,       ,   .             ,    ,     ,     ,  .
      90     :    ,      ,   ,     ,    .   ?       .      .      ?
    1913 ,          ,         .         , ,  , ,   .   ,          ,   ,   ,          .            .             ,      .       .      1980       ,     ,         ,              .
       !   ,  .    :  1997       13    ,    ,  ,    .           95  ;        11  ,   .  ,            ,      .
   ,                .         ,  ,    ,     ,       .            ,      .  ,       ,    .    .    .   .  ,     .     ,    ? ,    ,     ,    . ,    .   ,  ,   ,     .  , ,   ,    .          ,   ,              .               .
         ?    ,     ,      ,          ,          ,       .
    ,       ,        . ,  ,      ,   .      ,          .          ,     .

